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2026年度展望：中国外贸，关税风险缓释、出口韧性延续.docx

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    内容目录

    TOC\o1-2\h\z\u2025年出口回顾：与2018年求同存异 4

    2026年出口展望：风险缓释、韧性延续 7

    关税对出口的扰动料将缓解 7

    欧美主要经济体财政货币双宽松，海外需求保持较强韧性 8

    对非洲和东盟出口持续增长的中长期逻辑 11

    2.4.2026年全年出口增速或录得3%-4% 15

    风险提示 16

    图表目录

    图1：去年以来净出口对经济增长的拉动明显提升（%） 4

    图2：2018年对美份额的下滑主要由东盟填补（pct） 5

    图3：今年对美份额的下滑难以用转口解释（pct） 5

    图4：2018年-

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