【开源-2025研报】农林牧渔行业周报：年末猪价存在供需双重支撑，牛周期景气持续性或超预期.pdfVIP

农林牧渔

行

业农林牧渔年末猪价存在供需双重支撑，牛周期景气持续性或

研

究2025年11月30日

超预期

投资评级：看好（维持）——行业周报

行业走势图

陈雪丽（分析师）王高展（分析师）

农林牧渔沪深300chenxueli@kysec.cnwanggaozhan@kysec.cn

29%证书编号：S0790520030001证书编号：S0790525070003

22%

14%周观察：年末猪价存在供需双重支撑，牛周期景气持续性或超预期

7%年末猪价存在供需双重支撑，猪价中枢或逐步上移。据涌益咨询，截至2025年

0%

-7%11月28日，全国生猪均价11.20元/公斤，周环比-0.42元/公斤，同比-5.27元/

行-14%

业2024-112025-032025-07公斤，涌益样本生猪屠宰量略高于2023年同期。截至2025年11月27日，涌

周数据来源：聚源益样本生猪出栏均重129.22公斤/头，周环比+0.41公斤/头，同比+2.49公斤/

报

头，150kg肥猪较120kg标猪溢价0.56元/公斤（周环比-0.04元/公斤）。冬季

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周报》-2025.11.1610月肉牛存栏环比下降，犊牛价格高位运行，牛周期景气持续性或超预期。截

10

至2025年11月28日，我国牛肉批发价66.54元/公斤，同比+8.83%。Mysteel

开样本2025年10月肉牛存栏环比-0.06%，11月28日犊牛价格32.09元/公斤，同

源比+33.10%，持续高位运行。犊牛价格高位但肉牛存栏环比下降反映养殖端扩

证

券产谨慎，肉牛养殖周期偏长但产能迟迟未明显扩张，牛周期景气持续性或超预

证期。

券

研周观点：生猪养殖亏损去化或加速，宠物板块国货崛起逻辑持续强化

究生猪及仔猪均陷亏损，叠加政策疫病多因素催化，生猪去化或加速。推荐：牧

报

告原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。

饲料板块国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。推荐