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地方政府与城投企业债务风险研究报告-湖北篇

联合资信公用评级三部|郭欣宇|吕丹

研究报告1

报告摘要：

湖北省交通地位重要，资源禀赋优势明显，2024年经济总量与人均GDP分别位

居全国第7位和第9位。从财政实力看，湖北省一般公共预算收入规模位居全国第11

位，财政自给率较低；政府性基金收入与上年基本持平。上级补助收入对湖北省综合

财力形成有力支撑，湖北省综合财力处于全国中上游水平。湖北省大力发展以“武鄂

黄黄”为核心的武汉都市圈，引导光电子信息、新能源与智能网联汽车等优势产业合

理布局和有序转移，推动形成“研发在武汉、生产在周边；主链在武汉、配套在都市

圈”的产业发展模式。

湖北省“一主两副”的区域经济格局稳固，其他地市（州）经济发展水平分化明

显，武汉市经济发展水平处于绝对领先地位，人口虹吸效应明显。2024年，受益于传

统产业升级、同时积极融入武汉都市圈并承接产业外溢，黄石市和孝感市GDP增速

排名省内前两位；荆门市高新技术产业增加值增速高达18.7%，位居全省第一，新质

生产力的发展带动其GDP增速排名省内第三位；各地市（州）均以第三产业为主导。

湖北省各地市（州）一般公共预算收入同比均有所增长，部分地市（州）政府性基金

收入同比下降，财政自给能力整体偏弱。

债务方面，湖北省政府债务负担有所上升，但整体处于全国中低水平。湖北省严

格落实债务化解方案，一方面，以“三资”改革为核心，强力盘活存量资产，将资源

转化为化解债务、支持发展的新动能；另一方面，积极争取置换债券额度，并依托数

字化平台实施全链条、穿透式监管，隐性债务化解和置换工作稳步推进，超计划完成

融资平台退出任务。各地市（州）的化债思路与湖北省整体保持一致，通过“三资三

化”、统筹用好化债政策、争取财政资金、优化债务结构、激励引导金融机构支持等

方式有序化解隐性债务以及防范债务风险。湖北省债务化解工作的稳步推进，为实现

化债与发展动态平衡、经济高质量增长奠定基础。

从城投企业看，在一揽子化债方案提出后，2024年，湖北省城投债券发行数量和

规模均同比大幅下降，债券融资由上年的净流入转为净流出；2025年1－9月，湖北

省城投债券发行规模同比增长，但除省级、荆门市、黄石市和孝感市外，其他地市（州）

城投企业债券融资均表现为净流出。湖北省各地市（州）发债城投企业债务负担相对

稳定，鄂州市和武汉市城投企业债务负担相对较重。2025年6月末，随州市、恩施州

和鄂州市发债城投企业短期偿债指标表现偏弱。咸宁市、武汉市、黄石市、黄冈市综

合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”保障程度相对较低，上述区域发

债城投企业融资以银行贷款和债券融资为主，再融资情况表现尚可，且在当前化解地

方债务风险的背景下，区内城投企业债务风险总体可控。

研究报告2

一、湖北省经济及财政实力

1．经济发展状况

湖北省交通地位重要，水能、矿产及文旅资源禀赋优势明显，教育资源丰富，为

其经济持续发展奠定了坚实的基础，经济总量与人均GDP排名全国中上游。战略性

新兴产业快速发展，制造业高质量发展转型稳步推进。《长江中游城市群发展“十四

五”实施方案》和《武汉都市圈发展规划》获批以及其他政策的出台利好湖北省经济

发展。

湖北省交通地位重要，资源禀赋优势明显，交通运输体系持续完善。湖北省位于

中国中部地区、长江中游，是中部地区承东启西连南接北的综合交通通信枢纽、长江

经济带的核心地区之一，有“九省通衢”“中国立交桥”之称，系全国唯一同时拥有

航空、水运、铁路三大国际货运枢纽的省份。湖北省水能、矿产和文旅资源丰富，科

教实力突出。“十四五”期间，湖北省综合交通建设将完成投资8200亿元（不含城市

交通），重点投资于公路水路（5200亿元）和铁路（2400亿元）。

表1湖北省交通情况及资源禀赋

现状

公路公路里程约31万公里，高速公路里程8184公里

陆高铁里程超过2100公里；中欧班列（武汉）开通跨境运输线路58条，近

铁路