资金时间价值计算.pptVIP

单利计息与复利计息单利复利同一笔借款，在利率i和计息周期n相同的情况下，用复利计算出的利息金额数比用单利计算出的利息金额数大。如果本金越大，利率越高，计息周期越多时，两者差距就越大。在工程经济分析中，一般采用复利计算。间断复利(即普通复利)连续复利按期(年、半年、季、月、周、日)计算复利一次支付等额支付按瞬时计算复利（1）名义利率（r）:又称挂名利率，非有效利率(titularinterestrate)它等于每一计息周期的利率与每年的计息周期数的乘积。（2）实际利率（i）:又称有效利率(realinterestrate)，是指考虑资金的时间价值，从计息期计算得到的年利率。2.利率与实际利率2.利率与实际利率设i为计息利率。考虑这样一段时间，在这段时间上共记了m次利息，则最初一笔为P的存款在m期末的本利和为：F＝P(1＋i)m[例]年利率为12%，存款1000元，期限为一年，试按（1）一年一次复利计息；（2）一年4次按季度3%计息；(3)一年12次按月1%计息，求这三种情况下的本利和。[解](1)(2)(3)2.利率与实际利率这段时间上的名义利率：r=mim-计息周期数i-周期利率这段时间上的实际利率：i实际＝（3）实际利率与名义利率的关系2.利率与实际利率[例]年利率12％，按季计息和按月计息，连续4年等额年末存款2000元，求终值F。按季计息实际利率按月计息实际利率F＝2000(F/A,i年实，4)对一个投资项目而言，投入的资金、生产中消耗的成本、产品销售后获取的各项收益、整个项目从筹建到运营后的各项财务活动，都可以看成是以货币形式体现的资金流出和流入的过程。1.现金流量项目的建设过程可以从物质形态和货币形态两个方面进行考察。从物质形态来看，项目建设表现为人们使用各种工具、设备，消耗一定量的能源，生产某种商品或提供某种服务；从货币形态来看，项目建设表现为投入一定量的资金，花费一定量的成本，通过产品销售获取一定量的货币收入。四、现金流量与现金流量图项目经济评价的目的就是要考察特定经济系统的净现金流量的大小，从而计算出项目各方案的经济效果，选择最佳方案。在计算期内，把各个时间点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量CF(CashFlow)。现金流入（CI）－指投资方案在一定时期内所取得的收入。现金流出（CO）－指投资方案在一定时期内支出的费用。净现金流量（NCF）－指一定时期内时期内发生的现金流入与现金流出的代数和。四、现金流量与现金流量图四、现金流量与现金流量图2.现金流量图一个项目的实施，往往要延续一段时间。在项目寿命期内，各种现金流入和现金流出的数额和发生的时间不尽相同。在项目经济评价中，为便于分析考察不同技术方案的经济效果，通常把发生在项目寿命期内不同时间上的现金流量采用图的形式表示出来。现金流量的三要素现金流量的大小(现金数额)方向(现金流人或流出)作用点(现金发生的时间点)在各箭线上方(或下方)注明现金流量的数值在横轴上方的箭线表示现金流人，即表示收益：在横轴下方的箭线表示现金流出，即表示费用。以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示一个时间单位,取年、半年、季或月等，零表示时间序列的起点。箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时间单位末现金流出01n现金流入NCFt=CIt－COt，称为t点处的净现金流量。1.概念资金等值—在考虑资金时间价值的情况下，不同时间点的等量资金的价值并不相等，而不同时间点发生的不等量的资金则可能具有相等的价值。折现—把某一时间序列各时刻的资金折算到起点现值的过程叫折现。计算中按复利计算的利率称为“折现率”或“贴现率”。五、资金的等值换算（一）一次支付类型一次支付又称整付，是指所分析的系统的现金流量，无论是流入还是流出均在某一个时点上一次发生。1.一次支付终值公式如果有一项资金，按年利率i进行投资，按复利计息，n年末其本利和应该是多少？也就是已知P、i、n，求终值F＝？2.资金时间价值的计算方法例：假设某企业向银行贷款100万元，年利率为6%，借期5年，问5年后一次归还银行的本利和是多少？解：由上式可得：计算式为：1.一次支付终值公式～0123ntPF=?2.一次支付现值公式～0123ntP=？F如果希望在n年后得到一笔资金F，在年利率为i的情况下，现在应该投资多少？也即已知F，i，n，求