风电%26电网设备行业2025年三季报业绩综述：风电零部件盈利向好，电网需求景气延续.pdf

摘摘要要

Ø风电：风电收入增长加快，净利润同比提升。2025年Q1-Q3，风电设备（申万）行业实现营业收入1710亿元，同比+38.27%；实

现归母净利润57亿元，同比+9.73%。2025年Q1-Q3，风电设备（申万）行业实现毛利率13.52%，较2024年+0.3pct；实现净利率

3.56%，较2024年+0.5pct；实现ROE3.02%，较2024年-0.2pct。

Ø我们选取32家代表公司分环节分析，风电板块塔筒管桩、轴承2025年Q3业绩高增。业绩增速来看，风机2025年Q3净利润同比下

滑，海缆业绩增速小幅提升；塔筒管桩、轴承