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2025年金融风险管理师股票市场指数与投资者情绪专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师股票市场指数与投资者情绪专题试

卷及解析

2025年金融风险管理师股票市场指数与投资者情绪专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、以下哪项指标最能直接反映投资者对市场未来走势的悲观情绪？

A、VIX指数（波动率指数）

B、NYSE涨跌线

C、共同基金现金持仓比例

D、首次公开募股（IPO）首日平均回报率

【答案】A

【解析】正确答案是A。VIX指数，常被称为”恐慌指数”，通过标普500指数期权的

隐含波动率计算，直接反映市场对未来30天波动性的预期。当投资者悲观时，VIX会

显著上升。B选项NYSE涨跌线反映市场广度，C选项现金比例是滞后指标，D选项

IPO回报率反映市场热度而非直接情绪。知识点：情绪指标分类。易错点：混淆情绪指

标与市场表现指标。

2、当投资者情绪指标处于极端乐观区间时，通常预示着什么市场状态？

A、牛市将持续

B、市场可能即将见顶回落

C、波动率将降至最低

D、价值股将跑赢成长股

【答案】B

【解析】正确答案是B。行为金融学研究表明，极端乐观往往是市场反向指标，当

散户情绪达到顶峰时通常接近市场顶部。A选项与实证相反，C选项波动率通常在转折

点上升，D选项风格轮动与情绪关系不直接。知识点：情绪指标的反向指示作用。易错

点：忽视情绪指标的反向预测特性。

3、以下哪个指数编制方法最容易受到投资者情绪影响？

A、价格加权指数

B、市值加权指数

C、等权重指数

D、基本面加权指数

【答案】C

【解析】正确答案是C。等权重指数给予所有成分股相同权重，当小盘股受情绪驱

动大幅波动时，会对指数产生不成比例的影响。A、B、D选项都赋予大盘股更高权重，

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相对抗情绪干扰。知识点：指数加权方法特性。易错点：未考虑不同加权方法对情绪敏

感度的差异。

4、投资者情绪调查指标的主要局限性是什么？

A、数据获取困难

B、存在样本偏差

C、更新频率过低

D、计算方法复杂

【答案】B

【解析】正确答案是B。情绪调查依赖受访者主观回答，容易产生选择性偏差（如只

有活跃投资者参与）和报告偏差。A选项现代调查数据易获取，C选项多数周度更新，

D选项计算相对简单。知识点：情绪指标可靠性评估。易错点：忽视主观指标的数据质

量问题。

5、当VIX指数与标普500指数同时上升时，最可能的市场状态是？

A、平稳上涨

B、恐慌性抛售

C、技术性反弹

D、板块轮动

【答案】B

【解析】正确答案是B。VIX与股指同向上升通常出现在恐慌性下跌中，投资者同

时买入股指期货对冲和看跌期权推高VIX。A选项VIX应下降，C选项VIX通常下

降，D选项不必然伴随VIX上升。知识点：波动率与价格关系。易错点：误认为VIX

只与下跌相关。

6、以下哪个因素最可能导致投资者情绪指标失灵？

A、市场流动性过剩

B、量化交易占比提升

C、监管政策突变

D、上市公司财报集中发布

【答案】C

【解析】正确答案是C。政策突变会改变市场运行逻辑，使历史有效的情绪指标失

效。A、B、D选项影响市场表现但不必然破坏情绪指标有效性。知识点：指标适用条

件。易错点：忽视外部环境变化对指标的影响。

7、衡量投资者情绪的”聪明钱指标”通常基于什么数据？

A、散户交易数据

B、期权看跌看涨比

C、机构持仓变化

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D、社交媒体情绪分析

【答案】C

【解析】正确答案是C。聪明钱指标跟踪机构投资者等专业市场参与者