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策略配置
策
略2025年12月3日
报
告策略年度报告
制造为盾，科技为剑——A股市场2026年度策略报告
证券分析师平安观点：
市场回顾：A股慢牛趋势逐步确立，科技成长是主导。2025年，全球宏观环
魏伟投资咨询资格编号
境呈现多重变化。海外方面，特朗普政策、地缘局势扰动交织反复，降息周
S1060513060001
期中美元流动性充裕，AI技术持续突破并支撑基本面韧性；全球资产表现分
策BOT313
WEIWEI170@化，黄金领涨，美元走弱，铜/铝走强，权益市场普遍上行，以亚太为代表的
略新兴市场相对占优。国内经济增长新动能持续壮大，“十五五”政策线索逐步
陈骁投资咨询资格编号
年S1060516070001清晰，叠加增量资金持续入市，A股慢牛趋势逐步形成，科技成长风格为主
导，年初以来（截至2025/11/28），上证指数、创业板指、科创50分别上涨
度BWH86316.0%、42.5%、34.2%，有色、通信、电力设备、电子行业涨幅居前。
CHENXIAO397@
报郝思婧投资咨询资格编号市场整体环境：企业盈利预期改善，增量资金入市可期。展望2026年：1）
告S1060521070001外部经济环境有望温和修复。美国可能迎来“宽货币+宽财政”政策组合，科
HAOSIJING374@技投资热度延续，居民消费保持韧性。2）国内新增长动能继续壮大，企业盈
蒋炯楠投资咨询资格编号利预期改善。“十五五”重申“以经济建设为中心”，预计2026年财政政策或
S1060524120002将加力支持科技创新、民生保障与基建投资，货币政策预计维持适度宽松，
JIANGJIONGNAN597@新消费、新技术与新基建有望继续贡献增长，通胀亦有望温和修复，企业盈
利预计延续改善，军工、电力设备、TMT、医药、有色、钢铁等行业景气预
研究助理期向上。3）A股增量资金入市可期。公募基金有望在改革推动下继续扩张，
中长期资金入市进程加快，居民存款搬家进程有望延续。
靳旭媛一般从业资格编号
S1060124070018核心结构变量：“十五五”指引四大产业方向，科技+制造双核引领。1）科技
JINXUYUAN745@创新：聚焦高水平科技自立自强、培育新兴产业与未来产业（量子科技、生
物制造居首）。AI作为政策部署与产业趋势的交汇点，仍是核心投资主线，全
球AI资本开支高增、国产芯片自主可控进程加快、“人工智能+”行动推进应
证用落地，有望共同支撑相关行业高景气。2）先进制造：巩固优势制造业全球
券
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