【政策研究】新能源汽车政府采购需求标准公开征求意见；美联储降息路径再添变数(2025年11月17日-11月23日)-251125-中信建投.pdfVIP

证券研究报告·政策动态

【中信建投政策研究】新能源汽车政府采购需求标准公开征

求意见；美联储降息路径再添变数（2025年11月17日-11政策研究

月23日）

核心观点

本周重点关注三方面政策：（1）两部门宣布将储蓄国债（电子式）

纳入个人养老金产品范围，旨在破解“开户热、投资冷”困境，为风险偏胡玉玮

好较低的投资者提供了一个安全型的投资选择。（2）财政部、工信部发huyuwei@csc.

布关于征求《新能源汽车政府采购需求标准（征求意见稿）》意见的函，SAC编号:S1440522090003

新能源汽车政府采购政策支持力度持续加码，新能源汽车和燃料电池行业SFC编号：BWP409

迎来持续政策利好。（3）美联储降息路径再添变数，市场反应积极，交

易员对12月降息的押注升温，在威廉姆斯周五发布讲话后，利率期货市冯天泽

场的交易员对美联储12月降息的概率预期猛增至了约70%。fengtianze@csc.

SAC编号：S1440523100001

摘要周之瀚

1、两部门：储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围zhouzhihan@csc.

简评：个人养老金制度自2022年试点以来，一直存在“开户热、投SAC编号：S1440524090001

资冷”的现象，该政策旨在破解“开户热、投资冷”困境。储蓄国债（电

子式）代表国家信用，安全性强。同时，养老金具有长期投资特点，与国发布日期：2025年11月25日

债的稳健特质相契合。储蓄国债能够针对性破解“期限错配”问题，将有

力匹配养老金“长钱长投”特性，为风险偏好较低的投资者提供了一个安

全型的投资选择。此外，储蓄国债还有变现灵活，流动性较好，利息免税，

收益稳定等优势。

2、财政部、工信部发布关于征求《新能源汽车政府采购需求标准（征求相关研究报告

意见稿）》意见的函

简评：新能源汽车政府采购政策支持力度持续加码，新能源汽车和燃2025-11-19【中信建投政策研究】国办印发

料电池行业迎来持续政策利好。在国家层面政策规范与补贴引导下，地方《关于进一步促进民间投资发展的

若干措施》，史上最长美国政府停

政府及相关国企也频繁推出燃料电池汽车大额采购项目。当前，燃料电池摆结束（2025年11月10日-11月

行业尚处于商业化的初期阶段，市场的产销规模总体偏小。政府直接采购，16日）

2025-11-11【中信建投政策研究】财政部新设

不仅是燃料电池汽车行业的重要政策助力，也带来订单增长、技术升级等债务管理司，进博会暨虹桥国际经

多方面的正向推动。A股中燃料电池相关概念股年内平均涨幅近38%。济论坛举行（2025年11月03日-11

月09日）

3、美联储降息路径再添变数2025-10-28【中信建投政策研究】二十届四中

简评：市场反应积极，交易员对12月降息的押注升温，根据芝商所