国博电子(688375)公司深度研究：有源相控阵T／R组件龙头企业，核心业务军品逐渐恢复，商业航天打造第二增长引擎-国海证券-250902-44页.pdfVIP

2025年09月02日公司研究评级：买入(首次覆盖)

研究所：

[Table_Title]

证券分析师：罗琨S0350522110003有源相控阵T/R组件龙头企业，核心业务军品

luok@

证券分析师：姚丹丹S0350524060002

yaodd@逐渐恢复，商业航天打造第二增长引擎

证券分析师：傅麒丞S0350524080001

fuqc@

688375

联系人：禹露S0350124070012——国博电子（）公司深度研究

yul06@

最近一年走势投资要点:

本篇报告解决了以下核心问题：1、公司主营业务内容和下游应用场景；

2、行业未来的重要趋势和潜在蓝海，重点为T/R组件在军用雷达和商业

航天两大领域各自的市场空间；3、公司在技术、产品等领域的竞争优势。

公司系有源相控阵T/R组件龙头企业。公司主要从事有源相控阵T/R

组件和射频集成电路相关产品两大业务，是目前国内能够批量提供

有源相控阵T/R组件及系列化射频集成电路相关产品的领先企业。1）

T/R组件产品主要应用于军用雷达，如精确制导、雷达探测，公司是

相对沪深300表现2025/09/01

国内面向各军工集团销量最大的有源相控阵T/R组件研发生产平台，

表现1M3M12M

市占率领先。2）射频产品主要应用于移动通信基站和终端，公司是

国博电子11.0%22.9%80.9%

国内主流通信设备制造商基站射频集成电路相关产品主要供应商，

沪深30011.6%17.8%36.2%

产品性能指标处于国际先进水平。公司产品包括有源相控阵T/R组

件、射频模块和射频芯片，射频模块及芯片又分为放大类和控制类。

市场数据2025/09/01

2024年公司营收中90%为T/R组件和射频模块，7%为射频芯片。

当前价格（元）69.73

52周价格区间（元）32.13-69.98有源相控阵成为军用雷达的主流趋势，T/R组件是有源相控阵雷达

总市值（百万）41,560.12

核心部件。与传统天线相比，相控阵天线具有空间功率合成、快速

流通市值（百万）41,560.12扫描、波束赋形、多目标跟踪、高可靠性等优势。据新思界产业研

总股本（万股）59,601.49

究中心，2020年全球军用雷达中有源相控阵雷达市场份额占68%。

流通股本（万股）59,601.49而T/R组件是有源相控阵雷达的核心器件，其成本占雷达整机总成

日均成交额（百万）