【华金-2025研报】新股次新板块重回震荡拉锯，休整尾端耐心观察并适度灵活.pdfVIP

2025年12月07日策略类●证券研究报告

新股次新板块重回震荡拉锯，休整尾端耐心观察并适度灵活新股专题

分析师李蕙

投资要点SAC执业证书编号：S0910519100001

新股周观点：伴随新股周期指标多数未能完成阶段性触底，在暂无强有力外力催化lihui1@

背景下，上周新股次新板块重回震荡拉锯走势。短期来看，可能新股次新板块面临

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的局面并未根本性改变；而上周极为火热的首日交投市场，由于沪深上市标的最新

极短线情绪冰点之后板块出现反弹，但周期

市值均高达千亿、在推升新股板块资金关注同时可能暂时分流其他新股次新标的关

变盘节点可能尚需观察-华金证券新股周报

注度，新股次新板块震荡拉扯可能仍将持续小段时间。因此，建议继续保持适度警

2025.11.30

惕；同时值得注意的，由于本轮休整持续时间已经较长，随着时间推移，结构性活

板块出现剧烈休整，周期变盘尚需等待但极

跃预期将逐渐升温，人气新股上市也终将反哺整体新股板块，建议耐心警惕之余保

短线情绪冰点或现-华金证券新股周报

持灵活。

2025.11.23

（1）上周新股次新板块重回震荡拉锯；假设以2024年以来上市的新股次新板块多空震荡拉锯走势暂时未改，但局部积极变

比较来看，期间板块平均涨幅-0.6%，实现正收益占比约44.2%。化或值得重视并灵活博弈-华金证券新股周

报2025.11.16

（2）短期来看，当前新股板块二级周期指标仍在缓慢收敛过程中，而二级局部活

板块整体延续震荡分化，局部活跃寻求性价

跃方向似乎依然频繁切换、尚未形成主线共识；与此同时，沪深上周新近上市两只

比和新生外力驱动方向-华金证券新股周报

新股最新市值均高达千亿，虽助力新增资金加大新股板块关注、但也难免造成其他

2025.11.9

新股次新标的资金关注度被分流；因此，综合来看，假设暂无强有力外力驱动，新

新股次新板块重回震荡分化走势，新一轮活

股次新板块震荡拉扯可能仍将延续小段时间。当然，自9月以来休整周期开启已经

跃周期开启可能暂需等待-华金证券新股周

超过三个月，随着时间推移，对于休整相对充分且具备一定稀缺性的新股次新标的，

报