【国盛-2025研报】豫园股份（600655）：顶部东方生活美学战略，文化引领出海实现0-1突破.pdfVIP

证券研究报告|首次覆盖报告

gszqdatemark

20251206

年月日

豫园股份（600655.SH）

置顶东方生活美学战略，文化引领出海实现0-1突破

2018年完成重大资产重组以后，成为复星快乐产业旗舰平台。依托控股增持（首次）

股东复星全球平台及资源赋能系统，公司聚焦家庭客户，持续锚定“家庭股票信息

快乐消费产业+城市产业地标+线上线下会员及服务平台”的“1+1+1”发

展战略。目前，公司以“东方生活美学”为置顶理念，坚持产业运营与产行业一般零售

12月03日收盘价（元）5.34

业投资双轮驱动，旗下拥有19个中华老字号和一众领先品牌，以及多个

全球知名品牌。在国内国际双循环新格局背景下，加快推进全球化布局，总市值（百万元）20,785.73

传递东方生活的美学和美的生活方式，向全球一流的家庭快乐消费产业集总股本（百万股）3,892.46

其中自由流通股（%）99.93

团迈进。

30日日均成交量（百万股）12.88

业绩此前逐年增长，但近年受地产等拖累出现下滑，当前已现转机。公司股价走势

针对变化的外部环境，已积极开展业务布局调整，提出贯彻“瘦身健体”、

“拥轻合重”、“攻守平衡”战略措施，持续聚焦主业发展。公司业务分为豫园股份沪深300

30%

三大板块：产业运营、物业开发与销售、商业综合运营与物业综合服务，

其中产业运营业务占总营收比重逐步提升，物业开发与销售占比下降。珠20%

宝时尚业务，是公司的核心业务。10%

0%

珠宝时尚业务围绕产品、渠道、供应链与营销进行升级改革。1）产品创

新：围绕“好运文化”，持续迭代“古韵金”系列，推出“一串好运2.0”-10%

等轻量化产品，并与“天官赐福”等热门IP联名，精准触达年轻消费群-20%

体。2）渠道优化：国内从追求规模扩张转向精益运营，优化加盟网络；海2024-122025-042025-082025-12

外成功在澳门、马来西亚开设首店，并计划布局海南免税及境内机场渠道，

作者

开启全球化布局。3）供应