计算机行业：阿里资本开支超预期，Pre-AI环节率先落地-250831-中信建投-12页.pdfVIP

证券研究报告·行业动态

阿里资本开支超预期，Pre-AI计算机

环节率先落地

核心观点：

阿里云25Q2收入增长26%，AI相关产品连续8季度三位数

增长，资本开支超预期，将坚定按计划和预期推进3年3800亿维持强于大市

元的资本支出目标。本周美股英伟达、Snowflake、Mongodb公布应瑛

25Q2业绩，均实现收入高速增长，英伟达预计2030年全球AI基yingying@

础设施的支出规模将达到3万亿至4万亿美元；Snowflake、SAC编号:S1440521100010

Mongodb作为数据库公司，均认为AI落地需要对公司数据进行SFC编号:BWB917

处理，并实现和业务系统的融合。

发布日期：2025年08月31日

行情回顾：

市场表现

本周，计算机（申万）指数上涨1.34%，跑输沪深300指数1.38pp。

146%

投资组合：96%

本期建议：京北方、达梦数据、海光信息、恒生电子，万兴科技、46%

国能日新、指南针、鼎捷数智。-4%

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上期回顾：上期建议组合为——拓尔思、恒生电子、万兴科技、222