建银国际证券-2026港股市场投资展望-风雷激荡.pdfVIP

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建银国际证券|研究部|2025年12月9日

2026

港股市场投资展望

风雷激荡

尽管港股估值修复已基本到位，但港股投资逻辑已由传统的

估值修复转变为基于新质生产力和高质量发展的估值重估，

2026年估值和盈利均有温和扩张或改善的空间。

2026年上半年港股有条件再创新高，主要催化剂和事件窗

口包括：市场对十五五开局中国经济增长动能的再评估；

12月中旬中央经济工作会议、一季度地方及中央两会；特朗

普访华及中期选举前后中美关系的变化；AI资本开支进展及

盈利状况。

美联储后续降息路径及节奏仍存高度不确定性，但市场边际

该用户很懒，什么也没介绍

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