第10章投资银行的风险管理.pptVIP

第三节投资银行的风险管理策略一、风险管理过程（一）风险识别：是指投资银行在纷繁复杂的宏观市场环境中及其自身内部组织经营管理过程中识别出可能给投资银行带来损失和额外收益的因素（二）风险分析与评估：风险评估是指管理者具体预计风险因素发生的概率，对投资银行可能造成损失和收益的大小，进而尽可能定量地确定投资银行的风险程度第29页，共41页，星期日，2025年，2月5日第1页，共41页，星期日，2025年，2月5日第一节投资银行风险的概念及类型一、投资银行风险的含义风险是指由于各种不确定因素导致行为主体蒙受损失的可能性。风险具有如下几个特征：来自于难以预料的不确定性因素的影响，而经营者不遵循客观规律造成的完全可以预料的经济损失，不能算作风险损失可能带来损失，也可能带来收益是一种可能性，只能事前预测，而无法准确度量风险可分为静态风险和动态风险第2页，共41页，星期日，2025年，2月5日第一节投资银行风险的概念及类型一、投资银行风险的含义投资银行的风险就是指由于种种不确定的因素使得投资银行的实际收益与预期收益发生偏离，从而蒙受损失或减少获取收益的可能性。第3页，共41页，星期日，2025年，2月5日第一节投资银行风险的概念及类型二、投资银行的风险类型根据马科维兹和夏普的现代投资理论，投资银行风险可分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险又称为宏观风险，系统性风险主要是指波及整个证券市场的风险；非系统性风险是商业金融机构在经营过程中，由于决策失误、经营管理不善、违规操作、违约等一些原因，导致金融资产损失的可能性。第4页，共41页，星期日，2025年，2月5日第一节投资银行风险的概念及类型二、投资银行的风险类型（一）系统性风险：无法控制1、利率风险2、汇率风险3、政策性风险4、购买力风险5、社会经济风险6、市场发育程度风险7、政治风险第5页，共41页，星期日，2025年，2月5日第一节投资银行风险的概念及类型二、投资银行的风险类型（二）非系统性风险：可以控制1.市场风险市场风险是指因市场波动而导致投资银行某一头寸或组合遭受损失的可能性。这些波动包括：（1）股价、商品价格及其他金融产品价格的波动；（2）收益曲线的变动；（3）市场流动性的变动；（4）其他市场因素的变动。2.信用风险信用风险是金融行业中最基本的风险，信用风险是指由于交易对手不能或不愿履行合约承诺而使公司遭受的潜在损失。这些合约包括：（1）按时偿还本息；（2）互换与外汇交易中的结算；（3）证券买卖与回购协议；（4）其他合约义务。第6页，共41页，星期日，2025年，2月5日3.流动性风险流动性风险又称变现能力风险，是指投资银行流动比率过低，其财务结构缺乏流动性，由于金融产品不能变现和头寸紧张，使投资银行无力偿还债务形成的风险。4.财务结算风险投资银行的财务结算有其特殊的风险表现。主要是：（1）清算。（2）资金存取。（3）客户保证金。（4）账外经营。部分机构“小金库”失控，账外自营证券损失十分严重。（5）对外担保。第7页，共41页，星期日，2025年，2月5日5.管理风险所谓管理风险，是指在经营管理过程中，因某些金融因素的不确定性，导致经营管理出现失误而使投资银行遭受损失的可能性，它实质上是因管理失控而造成的风险，因此管理风险是一种可控制风险。（1）决策风险。（2）操作风险6.资本充足性风险这一比率可以通过净资产负债率来衡量第8页，共41页，星期日，2025年，2月5日第一节投资银行风险的概念及类型二、投资银行的风险类型系统风险投资组合线非系统风险n?0第9页，共41页，星期日，2025年，2月5日第二节投资银行业务风险及其防范一、证券承销业务风险及其防范证券承销业务是投资银行的传统业务，也是衡量投资银行实力的重要指标。证券承销风险指投资银行在承销股票、债券、金融衍生品等经营活动中，由于不能在规定时间内按事先约定的条件完成承销发行任务而造成损失的可能性。第10页，共41页，星期日，2025年，2月5日第二节投资银行业务风险及其防范证券承销业务风险及其防范（一）承销风险：1.竞争风险2.审核风险3.承销风险4.违约风险5.法律风险6.道德风险第11页，共41页，星期日，2025年，2月5日第二节投资银行业务风险及其防范（二）影响承销风险的主要因素1.发行公司所处产业发展前景因素一般而言拟上市公司符合国家产业发展政策和方向的承销活动，其风险相对较小。2.股票发行价格确定因素影响股票发行价格的因素包括公司盈利水平