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2025年特许金融分析师房地产市场效率专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师房地产市场效率专题试卷及解析

2025年特许金融分析师房地产市场效率专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、根据有效市场假说，房地产市场在何种形式下，所有历史和公开信息都已反映

在资产价格中？

A、弱式有效市场

B、半强式有效市场

C、强式有效市场

D、无效市场

【答案】B

【解析】正确答案是B。半强式有效市场是指所有历史信息和公开信息都已反映在

资产价格中。A选项弱式有效市场仅反映历史信息；C选项强式有效市场还包括所有内

幕信息；D选项无效市场与题干描述相反。知识点：有效市场假说的三种形式。易错点：

混淆半强式和强式有效市场的区别。

2、房地产市场的”信息不对称”主要表现为？

A、买卖双方对市场走势有相同预期

B、卖方通常比买方掌握更多物业信息

C、政府定期发布完整市场数据

D、所有交易信息公开透明

【答案】B

【解析】正确答案是B。信息不对称在房地产市场表现为卖方（或中介）比买方掌

握更多物业质量、成本等信息。A、C、D描述的都是信息对称的情况。知识点：信息

经济学在房地产中的应用。易错点：将信息不对称与市场透明度混淆。

3、房地产投资信托基金（REITs）的流动性通常比直接投资房地产？

A、更低

B、相同

C、更高

D、无法比较

【答案】C

【解析】正确答案是C。REITs作为证券化产品可在交易所交易，流动性明显高于

直接投资房地产。A、B与事实相反；D不正确，因为两者流动性差异显著。知识点：房

地产证券化优势。易错点：忽视REITs的证券属性。

4、房地产市场的”搜寻成本”主要指？

A、建筑材料的运输费用

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B、买卖双方寻找合适物业的时间和金钱成本

C、政府征收的税费

D、物业管理费用

【答案】B

【解析】正确答案是B。搜寻成本特指信息获取成本，包括时间和金钱。A是物流

成本；C是交易成本；D是持有成本。知识点：房地产市场交易成本构成。易错点：将

搜寻成本与其他交易成本混淆。

5、房地产价格指数的主要作用是？

A、预测未来房价走势

B、反映历史价格变化趋势

C、确定具体物业成交价

D、计算开发商利润

【答案】B

【解析】正确答案是B。价格指数是统计工具，用于反映历史价格变化。A是预测

功能，超出指数基本作用；C需要具体评估；D是财务分析工具。知识点：房地产价格

指数功能。易错点：混淆描述性统计与预测功能。

6、房地产市场的”空间固定性”特征主要导致？

A、全球价格趋同

B、区域市场分割

C、交易标准化

D、投资门槛降低

【答案】B

【解析】正确答案是B。空间固定性使房地产市场具有明显地域性，形成分割市场。

A与事实相反；C是金融资产特征；D与空间固定性无关。知识点：房地产特性对市场

效率的影响。易错点：忽视地理位置对市场的影响。

7、房地产泡沫的形成通常与哪种市场失灵最相关？

A、完全竞争

B、理性预期

C、羊群效应

D、信息完全对称

【答案】C

【解析】正确答案是C。羊群效应导致非理性追涨，是泡沫形成的重要机制。A、B、

D都是理想市场特征，不会导致泡沫。知识点：行为金融学在房地产中的应用。易错点：

将泡沫成因归咎于理性因素。

8、房地产市场的”适应性预期”理论认为？

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A、人们会利用所有可得信息形成预期

B、预期基于过去经验缓慢调整

C、预期完全随机形成

D、预期与历史无关

【答案】B

【解析】正确答案是B。适应性预期强调预期基于历史经验逐步调整。A