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化妆品与日化行业研究：双十一美妆复盘：国货高端化开启新叙事，渠道能力成明年关键验证点.docxVIP

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  • 2025-12-17 发布于山西
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化妆品与日化行业研究：双十一美妆复盘：国货高端化开启新叙事，渠道能力成明年关键验证点.docx

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    国金证券研究所

    分析师:杨欣(执业S1130522080010)yangxinl@

    分析师:赵中平(执业S1130524050003)zhaozhongping@

    分析师:杨雨钦(执业S1130524110005)yangyuqin@

    双十一美妆复盘:国货高端化开启新叙事,渠道能力成明年关键验证点

    双十一复盘

    （1）2025年双十一美妆行业在周期延长、规则简化的背景

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