大公国际 -2025年11月债券市场分析报告.docx

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债券市场分析报告

债券市场分析报告

分析周期

2025.11.01-2025.11.30

技术研究部

邮箱：research@

2025年11月债券市场分析报告

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摘要

宏观动态

宏观数据：10月经济总体运行平稳，呈现稳中趋固、蓄势待能的特征，生产和消费增速有所放缓，房地产行业的持续调整对整体投资形成显著拖累，叠加高基数效应，出口延续负增长态势；进口连续实现正增长，显示内需仍具韧性。社融增速保持平稳，M2和M1的增速剪刀差缩小至2%。物价层面，CPI温和回升、PPI降幅持续收窄，供需关系边际改善。

宏观政策：财政政策聚焦扩内需，防风险更加强调制度保障