财务分析与投资决策计算实例.pdfVIP

第六章运用净现值法做创造价值的投资决策

1未来值

A1000*（1+4%）*（1+4%）*（1+4%）Ϲ=8055.83

b1000*（1+4%）*（1+4%）*（1+4%）Ϲ-1500*(1+4%)=6495.83

2现值

500+500/(1+10%)+800/(1+10%)ϸ+[3000-500-500-800]/(1+10)Ϲ=2517.28

3现值

-(50,000+20,000)+(150,000-20,000)/(1+10%)+(150,000-20,000)/(1+10%)ϸ

+(150,000-20,000)/(1+10%)Ϲ+(150,000-20,000)/(1+10%)

+(150,000+100,000)/(1+10%)=497312.84

现值为正，所以应该购置该机器。

4一辆汽车

ater公司以外的公司：-10,000+500=-9500

ter公司：-4000-6000/(1+12%)ϸ=-8783.16

所以选择ter公司

bter公司修改条款：-2000-3000/(1+12%)-5000/(1+12%)ϸ=-8664.54

还是选择ter公司

c

5为上大学而储蓄

K=1/(1+4%)=0.85

年金现值系数=(1-k)/4%=3.63

现金流量现值=160,000/(1+4%)=136768.67

每年需存入=现金流量现值/年金现值系数=37677.32

6为退休而储蓄

A100000*（P/A,12%,20）=100000*7.4694=746940

X*(F/A,12%,40)=746940,X=973.73100000*

（P/A,6%,20）=100000*11.4699=1146990

X*(F/A,6%,40)=1146990,X=7411.41

B选择第一种

7财务

A背后隐藏的利率：

250,000=50,000/(1+k)+50,000/(1+k)²+50,000/(1+k)³+50,000/(1+k)4+

50,000/(1+k)5，所以k=0

B借用当地财务公司的钱。把的奖金存入。今后五年每年支付50000

给财务公司

8公司的价值

100000*（1+10%）4*（1+10%）3*（1+10%）2*（1+10%）

=802630

所以，公司的是802630.

100,000/(1+10%)+100,000/(1+10%)²+100,000/(1+10%))³

455

+100,000/(1+10%)+100,000/(1+10%)-x/(1+10%)=0,

所以x=802630

9竞争性投资项目

A第一项：

45

NPV=3/(1+10%)+5/(1+10%)²+8/(1+10%))³+10/(1+10%)+13/(1+10%)-25=2.77

第二项：NPV=12/(1+10%)+9/(1+10%)²+7/(1+10%)³

45

+4/(1+10%)+3/(1+10%)-25=3.20

因为第二项投资的NPV比第一项的NPV大，所以选择第二项投资

B无论资本成本率，我的选择不一定都一样。

第一项：

45

3/(1+k%)+5/(1+k%)²+8/(1+k%))³+10/(1+k%)+13/(1+k%)-25=0时，k=13.40%

第二项:

45

12/(1+k%)+9/(1+k%)²+7/(1+k%))³+4/(1+k%)+3/(1+k%)-25=0时，k=16.34%

所以，当k13.