2025年特许金融分析师（CFA）考试题库（附答案和详细解析）（1206）.docxVIP

特许金融分析师（CFA）模拟考试试卷

一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）

1.根据CFA协会《职业行为准则》，当会员获得重大非公开信息（MaterialNonpublicInformation）时，最恰当的处理方式是？

A.立即向客户披露该信息

B.尽快在社交媒体上公开该信息

C.限制信息传播并避免基于该信息交易

D.优先为自有账户进行交易

答案：C

解析：CFA协会《职业行为准则》标准Ⅱ（A）禁止会员利用重大非公开信息进行交易（MosaicTheory除外）。正确做法是通过“信息壁垒”限制信息传播（中国墙），并避免交易（选项C）。选项A错误，因重大非公开信息不可随意披露；选项B错误，公开信息需通过官方渠道；选项D违反客户利益优先原则。

2.以下哪项是权责发生制（AccrualBasis）与现金收付制（CashBasis）的核心区别？

A.权责发生制记录收入和费用的实际收付时间

B.现金收付制记录收入和费用的归属期间

C.权责发生制更符合配比原则（MatchingPrinciple）

D.现金收付制更适用于上市公司财务报告

答案：C

解析：权责发生制要求收入和费用在其归属期间确认（无论是否收付现金），符合配比原则（选项C）。选项A错误，权责发生制记录归属期间而非收付时间；选项B错误，现金收付制记录收付时间；选项D错误，上市公司必须采用权责发生制。

3.资本资产定价模型（CAPM）中，β系数衡量的是？

A.公司特有风险（IdiosyncraticRisk）

B.系统风险（SystematicRisk）

C.总风险（TotalRisk）

D.流动性风险（LiquidityRisk）

答案：B

解析：CAPM中β系数反映资产收益对市场组合收益的敏感度，衡量系统风险（不可分散风险）（选项B）。公司特有风险可通过分散化消除（选项A错误）；总风险是系统风险与非系统风险之和（选项C错误）；流动性风险未直接体现在CAPM中（选项D错误）。

4.债券的修正久期（ModifiedDuration）主要用于衡量？

A.债券价格对到期收益率变化的敏感度

B.债券价格对通货膨胀率变化的敏感度

C.债券的违约概率

D.债券的流动性水平

答案：A

解析：修正久期是衡量债券价格对收益率变动的近似百分比变化（选项A）。通货膨胀率影响实际收益率，但修正久期直接关联名义收益率（选项B错误）；违约概率由信用评级衡量（选项C错误）；流动性水平由买卖价差等指标衡量（选项D错误）。

5.以下哪项属于有效市场假说（EMH）中“弱式有效市场”的特征？

A.所有公开信息已反映在股价中

B.技术分析无法获得超额收益

C.内幕信息可带来超额收益

D.基本面分析可获得超额收益

答案：B

解析：弱式有效市场假设历史价格和交易量信息已反映在股价中，技术分析无效（选项B）。选项A是半强式有效市场特征；选项C是强式有效市场不成立时的现象；选项D是弱式有效市场下基本面分析可能有效的情况。

6.公司发放股票股利（StockDividend）对财务报表的影响是？

A.股东权益总额增加

B.每股账面价值（BookValueperShare）下降

C.现金流量表中筹资活动现金流减少

D.留存收益（RetainedEarnings）增加

答案：B

解析：股票股利将留存收益转为股本，股东权益总额不变（选项A错误），但股数增加导致每股账面价值下降（选项B正确）。现金流量表无现金变动（选项C错误）；留存收益减少（选项D错误）。

7.以下哪项是期权的时间价值（TimeValue）的决定因素？

A.标的资产当前价格与执行价格的关系

B.期权剩余到期时间

C.标的资产的历史波动率

D.无风险利率水平

答案：B

解析：时间价值随到期时间增加而增加（选项B）。标的资产价格与执行价格关系影响内在价值（选项A错误）；历史波动率不直接决定时间价值（期权定价用隐含波动率）（选项C错误）；无风险利率主要影响看涨期权价值（选项D错误）。

8.计算企业自由现金流（FCFF）时，需从息税前利润（EBIT）出发调整的项目不包括？

A.所得税

B.非现金支出（如折旧）

C.营运资本变动

D.优先股股利

答案：D

解析：FCFF=EBIT×(1-税率)+折旧-资本性支出-营运资本变动。优先股股利属于股权现金流（FCFE）调整项（选项D错误）。

9.以下哪种投资策略最符合价值投资（ValueInvesting）理念？

A.买入市盈率（P/E）远低于行业均值的股票

B.买入过去6个月涨幅最大的股票

C.投资于高成长科技股

D.基于技术分析的趋势交易

答案：A

解析：价值投资关注股价低于内在价值的资产（如低P/