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金融投资行业面试试题及答案

一、专业知识类

（一）选择题

1.以下哪种金融工具不属于固定收益证券？

A.国债

B.公司债券

C.普通股股票

D.可转换债券

答案：C。解析：固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来现金流的证券。国债和公司债券都有固定的票面利率和到期本金偿还，属于固定收益证券；可转换债券在转换前也有固定的利息支付，也具有固定收益的特征。而普通股股票的股息分配不固定，取决于公司的盈利情况，不属于固定收益证券。

2.以下关于CAPM模型（资本资产定价模型）的说法，错误的是：

A.CAPM模型表明，一项资产的预期收益率与它的系统性风险成正比

B.市场组合的贝塔系数为1

C.无风险利率是CAPM模型中的一个重要参数

D.CAPM模型可以完全准确地预测资产的实际收益率

答案：D。解析：CAPM模型公式为\(R_i=R_f+\beta_i\times(R_mR_f)\)，其中\(R_i\)是资产\(i\)的预期收益率，\(R_f\)是无风险利率，\(\beta_i\)是资产\(i\)的贝塔系数，\(R_m\)是市场组合的收益率。它表明资产预期收益率与系统性风险（用贝塔系数衡量）成正比，A正确；市场组合的贝塔系数定义为1，B正确；无风险利率\(R_f\)是模型的重要参数，C正确。但CAPM模型是基于一系列假设的理论模型，在现实中存在诸多局限性，不能完全准确地预测资产的实际收益率，D错误。

3.当市场利率上升时，债券价格通常会：

A.上升

B.下降

C.保持不变

D.不确定

答案：B。解析：债券价格与市场利率呈反向变动关系。债券的价值是未来现金流（利息和本金）按照市场利率折现的现值。当市场利率上升时，折现率提高，未来现金流的现值就会降低，从而导致债券价格下降。

（二）简答题

1.请简述金融衍生品的概念和主要类型。

答案：金融衍生品是指其价值依赖于基础资产价值变动的合约。基础资产可以是股票、债券、货币、商品等。主要类型包括：

远期合约：是指交易双方约定在未来某一确定时间，按照事先商定的价格，以预先确定的方式买卖一定数量的某种资产的合约。它是一种非标准化的合约，在场外市场交易。

期货合约：是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。期货合约在期货交易所内交易，具有标准化、集中交易、保证金制度等特点。

期权合约：是一种选择权合约，赋予期权买方在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量某种资产的权利，但不承担必须买入或卖出的义务。期权分为看涨期权和看跌期权，有欧式期权和美式期权之分。

互换合约：是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。常见的互换有利率互换和货币互换。利率互换是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算，另一方的现金流根据固定利率计算；货币互换是指将一种货币的本金和固定利息与另一种货币的等价本金和固定利息进行交换。

2.请解释什么是风险价值（VaR）及其计算方法。

答案：风险价值（VaR）是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或机构造成的潜在最大损失。

计算方法主要有以下几种：

历史模拟法：该方法基于历史数据来模拟未来的资产价格变化。它直接利用过去一段时间内资产价格的实际变化情况，将这些历史数据按照时间顺序进行排列，然后假设未来的价格变化会重复过去的模式。通过对历史数据的重新抽样，计算出在不同置信水平下的资产组合价值变化，从而得到VaR值。

方差协方差法：也称为参数法。它假设资产收益率服从正态分布，通过计算资产收益率的均值、方差和协方差来确定资产组合的风险。根据正态分布的性质，在给定的置信水平下，可以通过资产组合的标准差和均值来计算VaR值。公式为\(VaR=z\times\sigma\timesV\)，其中\(z\)是对应置信水平的分位数，\(\sigma\)是资产组合收益率的标准差，\(V\)是资产组合的初始价值。

蒙特卡罗模拟法：该方法通过随机模拟未来资产价格的变化路径来计算VaR。首先，根据历史数据或其他方法确定资产价格变化的随机模型，然后利用计算机生成大量的随机样本，模拟资产价格在未来一段时间内的可能变化。对于每个模拟路径，计算资产组合的价值变化，最后根据这些模拟结果统计出在给定置信水平下的VaR值。

二、投资分析类

（一）案例分析题

某投资者持有A、B两只股票，其相关信息如下：

|股票|投资金额（万元）|预期