2025年金融风险管理师风险价值模型在应对气候变化物理风险与转型风险时的局限性专题试卷及解析.pdfVIP

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2025年金融风险管理师风险价值模型在应对气候变化物理

风险与转型风险时的局限性专题试卷及解析

2025年金融风险管理师风险价值模型在应对气候变化物理风险与转型风险时的局

限性专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在评估气候变化物理风险时，传统风险价值模型（VaR）最主要的局限性是什

么？

A、无法量化极端天气事件的频率

B、假设市场波动率是恒定的

C、依赖历史数据且低估尾部风险

D、无法处理非金融变量的影响

【答案】C

【解析】正确答案是C。VaR模型依赖历史数据来预测未来风险，但气候变化导致

的物理风险（如极端天气事件）具有低频率、高冲击的特点，历史数据无法充分反映这

种尾部风险。A选项错误是因为VaR可以量化频率，但准确性受数据限制；B选项错

误是因为VaR可以处理波动率变化，但GARCH模型更适用；D选项错误是因为VaR

可以处理非金融变量，但需要适当建模。知识点：VaR模型的假设与局限性。易错点：

混淆VaR与其他风险模型的适用场景。

2、转型风险中，政策变化对VaR模型的影响主要体现在哪里？

A、增加了模型参数的不确定性

B、导致市场流动性突然枯竭

C、改变了资产的相关性结构

D、引发系统性金融风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。转型风险中的政策变化（如碳税）会显著改变不同资产间

的相关性结构，而传统VaR模型通常假设相关性是稳定的，导致风险估计偏差。A选

项错误是因为参数不确定性是普遍问题，非转型风险特有；B选项错误是因为流动性风

险是VaR的已知局限，非转型风险专属；D选项错误是因为系统性风险是宏观层面问

题，VaR主要关注机构层面。知识点：转型风险对市场相关性的影响。易错点：忽视相

关性结构变化对VaR的影响。

3、在气候风险情景分析中，VaR模型最难以捕捉的风险类型是？

A、渐进性气候政策调整

B、突发性极端天气事件

C、技术替代的长期影响

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D、消费者偏好的缓慢变化

【答案】B

【解析】正确答案是B。VaR模型基于历史数据和统计分布，难以捕捉突发性极端

天气事件（如飓风、洪水）的低概率高冲击特征。A、C、D选项都是渐进性变化，VaR

可通过调整参数部分反映。知识点：VaR对极端事件的捕捉能力。易错点：混淆渐进性

与突发性风险的处理方式。

4、以下哪项是VaR模型在评估转型风险时最常被批评的假设？

A、市场有效性假设

B、正态分布假设

C、线性关系假设

D、静态风险因子假设

【答案】B

【解析】正确答案是B。VaR模型通常假设收益服从正态分布，但转型风险（如政

策突变）往往导致厚尾分布，使VaR低估实际风险。A、C、D假设也是VaR的局限，

但正态分布假设在转型风险中问题尤为突出。知识点：VaR的分布假设与转型风险的

冲突。易错点：忽视分布假设对风险估计的影响。

5、气候物理风险对VaR模型回测结果的影响主要表现为？

A、回测失败率显著上升

B、回测区间需要延长

C、回测数据质量下降

D、回测方法需要调整

【答案】A

【解析】正确答案是A。物理风险（如海平面上升）导致的极端损失事件会超出VaR

预测区间，导致回测失败率上升。B、C、D选项是可能影响，但非直接表现。知识点：

VaR回测与极端事件的关系。易错点：混淆回测失败的原因。

6、在碳定价机制下，VaR模型最需要调整的参数是？

A、置信水平

B、持有期

C、波动率估计

D、相关性矩阵

【答案】D

【解析】正确答案是D。碳定价会改变高碳资产与低碳资产的相关性，传统相关性

矩阵可能失效。A、B、C参数调整对VaR有影响，但非碳定价的核心问题。知识点：

碳定价对资产相关性的影响。易错点：忽视相关性调整的重要性。

7、VaR模型在评估气候风险时，最可能低估的风险类型是？

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A、操作风险

B、信用风险

C、流动性风险

D、市场风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。气候风险（如极端天气）可能引发市场流动性突然枯竭，而

VaR模型通常忽略流