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因子投资多空策略回测框架

一、因子投资多空策略回测框架的核心逻辑与价值

在量化投资领域，因子投资是通过挖掘资产价格波动的驱动因素（即“因子”），构建基于因子暴露的投资策略。多空策略作为因子投资的典型应用，通过同时持有高因子得分资产（多头）和低因子得分资产（空头），试图剥离市场系统性风险，获取纯粹的因子收益。然而，策略的有效性不能仅依赖理论推导，必须通过回测验证其历史表现的稳定性与可复制性。此时，回测框架的作用便尤为关键——它是连接因子研究与实盘交易的“桥梁”，通过模拟历史市场环境下的策略运行，帮助研究者识别策略的潜在缺陷、优化参数设置，并为最终的实盘落地提供数据支撑。

（一）回测框架的本质与目