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处置效应跨市场比较研究
一、引言
在行为金融学的研究版图中，处置效应是刻画投资者非理性决策的典型现象。它描述了一种普遍存在的行为偏差：投资者倾向于过早卖出盈利资产，同时长期持有亏损资产，这种“售盈持亏”的决策模式与传统金融理论中“理性人”假设下的最优持仓策略背道而驰。自1985年Shefrin和Statman首次系统提出这一概念以来，处置效应已成为解释市场异常波动、资产定价偏离等现象的重要切入点。
随着全球金融市场的多元化发展，股票、期货、数字货币等不同类型市场的交易机制、投资者结构和风险特征呈现显著差异。这些差异是否会导致处置效应的表现形式、作用强度发生变化？跨市场比较研究不仅能深化对处置效
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