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波动率择时在CTA策略中的增强效果
引言
在量化投资领域，CTA（CommodityTradingAdvisor，商品交易顾问）策略凭借其与传统股债资产低相关性的特性，成为资产配置中重要的“风险分散器”。这类策略通过分析期货、期权等衍生品市场的价格波动，运用趋势跟踪、套利、均值回归等模型捕捉交易机会。然而，CTA策略的表现高度依赖市场环境——当趋势明确时，策略往往能获得超额收益；但在震荡市或波动率骤降时，频繁的假突破会导致交易成本上升、回撤加剧，策略有效性显著下降。如何让CTA策略更“聪明”地适应市场状态变化，成为从业者持续探索的课题。
波动率作为衡量市场价格波动剧烈程度的核心指标，不仅反
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