全文可编辑内容-2026年房地产行业投资策略分析报告：潮平两岸阔，风正一帆悬.pptxVIP

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012025?222222城占比（%）非22城占比（%）22城占比（%）非22城占比（%）100%80%60%40%20%0%100%80%60%40%20%0%202020212022202320241-3Q2025202020212022202320241-3Q2025CREISWindCREISWind4

012025?222020-20%1-3Q202520%42%-48%1-3Q202556%222222城占比（%）非22城占比（%）22%22%城占比（）城占比（）非100%100%80%60%40%20%0%80%60%40%20%0%2020CREIS20212022202320241-3Q2025202020212022202320241-3Q2025CREIS5

012025??百城新建住宅价格环比（%）百城二手住宅价格环比（%）百城新建住宅百城二手住宅1.5%1.0%0.60.40.200.5%0.0%1Q20233Q20231Q20243Q20241Q20253Q2025-0.5%-1.0%-1.5%-2.0%-2.5%2021年01月2022年01月2023年01月2024年01月2025年01月-0.2-0.4-0.6-0.8-1CREISCREIS6

012025??272727城二手房销售套数(套，左轴)27城新房销售套数(套，左轴)27城二手房成交套数占比（%，右轴）2023年（套）2024年（套）3000002025年（套）400000350000300000250000200000150000100000500000706050403020100250000200000150000100000500000北上深新政517新政926新政2023年01月2023年10月2024年07月2025年04月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月CREISCREIS7

012025??701.070一线（%）二线（%）三线（%）一线（%）二线（%）三线（%）0.80.60.40.20.00.50.02023-012023-082024-032024-102025-05-0.52023-012023-082024-032024-102025-05-0.2-1.0-1.5-2.0-0.4-0.6-0.8-1.0WindWind8

012025??%%一线销售金额累计同比（%）二线销售金额累计同比（%）一线销售面积累计同比（%）二线销售面累计同比（%）三四线销售面积累计同比（%）40%20%0%40%20%0%三四线销售金额累计同比（%）-20%-40%-60%-20%-40%-60%CREISWindCREISWind9

012025?202517.9%1-3Q2025CREIS10

012025?2025811

012025?3Q20255056145486TOP319508437403783Q202583%32%12pct96%8TOP324366%3Q2512CREIS

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022026?4Q20%20258.5015.3%8.5311.8%202520132015?202153.1%202542.4品房销售额累计值(亿元，左轴)同比（%，右轴）房地产开发投资累计值(亿元，左轴)同比（%，右轴0%20000015000010000050000010%0%150000100000500000-10%-20%-30%…-10%-20%…2013Wind2021202220232015Wind20212022202314

022026?4Q20%20255.9719.2%20098.7510.1%202151.2%202570.0开工面积累计值(万平，左轴)同比（%，右轴）商品房销售面积累计值(万平，左轴)同比（%，右轴）2500000200000150000100000500000-10%-20%-30%-40%-50%1500001000005000000%-10%-20%-30%……2004Wind2021202220232009Wind20212022202320242025E15

022026?1-3Q(355)?20249202471-3Q(1-3Q25-15.3%24-27.7%)1-3Q25商品房销售面积