【万和-2025研报】计算机：AI+持续深入，应用落地有望提速.pdfVIP

2025年12月16日

证券研究报告|行业研究|行业点评

计算机投资评级强于大市

AI+持续深入，应用落地有望提速维持评级

投资要点行业表现

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◆事件：12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。会议指出，“围绕发

计算机沪深300

展新质生产力，推动科技创新和产业创新深度融合”是明年经济工作的关键着30%

力点之一，并将“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”列为扩内需后的第二20%

项重点任务。10%

◆坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能。会议部署，明年将制定一体推进教育科0%

技人才发展方案；建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科-10%

技创新中心；强化企业创新主体地位，完善新兴领域知识产权保护制度；制定-20%

24-1225-0325-0625-0925-12

服务业扩能提质行动方案；实施新一轮重点产业链高质量发展行动；深化拓展

“人工智能+”，完善人工智能治理；创新科技金融服务。1M3M12M

绝对收益-3.8%-9.0%4.4%

◆新动能培育时不我待，AI+获高度重视。相比2023年、2024年中央经济工作会相对收益-2.2%-9.4%-11.3%

资料来源：恒生聚源，万和证券研究所

议作出有关科技创新的具体部署，培育新动能的紧迫性提高，从提出“培育发

展新动能”到要求“统筹好培育新动能和更新旧动能的关系”再到此次会议突作者

严诗静分析师

出“加紧培育壮大新动能”，外部压力加大和内部困难较多的复杂局面使得培育资格证书：S0380520120001

新动能的政策取向更加坚定，路径举措亦更加明晰，明年的工作重心主要体现联系邮箱：yansj@

联系电话：(0755111

在以下几个方面：一是聚焦国家创新体系整体效能提升，自党的二十届三中全

会提出“统筹推进教育科技人才体制机制一体改革”后，党的二十届四中全会相关报告

强调“一体推进教育科技人才发展”，此次会议进一步提出制定一体推进方案，

可见我国为提高资源配置效率、抢占科技发展高地的决心，同时要求2026年建

设三大国际科技创新中心，将科创中心从单一城市扩围至城市群，通过“基础

研究-应用创新-产业创新”的梯次布局，志在加快形成我国原始创新的主要策

源地；二是推动重点产业链向新向好，相较于2023年会议重点突出制造业，明

年新一轮的高质量发展行动或涵盖各行各业，产业基础再造工程和重大技术装

备攻关工程或获加码支持；三是对AI发展的要求逐年细化，从“加快推动AI”

到“开展AI+行动”再到“深化拓展AI+，完善人工智能治理”，充分体现了我

国坚持统筹发展和安全的原则。

◆投资建议：随着AI+行动迈向纵深，结合国务院发布的《关于深入实