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证券研究报告计算机2025年08月08日计算机专题报告：OpenAI发布GPT-5，AI应用业绩提速——模型及AI应用月报（202507）

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核心提要一本报告核心解决6月至今大模型能力进展、AI应用进展及国内AI应用商业化情况三方面问题u模型能力进展总结：核心在大规模+推理能力提升+低成本部署2025年6月至今模型向大规模+推理能力提升+低成本部署等方向加速迭代。1）模型继续变大：各大厂仍在继续采用扩大模型参数、加大模型训练量等方式提升性能，例如：KimiK2总参数量扩展至1T、Grok-4训练量为Grok-2/3的数倍，预计对算力高需求将延续。2）推理能力进一步提升：新模型持续在数学、代码和图像推理能力上取得突破，满足更高的应用需求，如GPT-5数学、代码等能力实现提升。3）高性价比模型加速涌现：例如月之暗面的KimiK2、字节跳动的豆包1.6，均实现了模型在保持性能不变的同时，显著降低使用成本，适合企业进行大规模部署。uAI应用进展：Agent继续加码，多领域+AI取得进展大厂Agent百花齐放——OpenAI发布ChatGPTAgent：2025年7月18日，OpenAI发布ChatGPT智能体，宣称该智能体融合了Operator的网页交互能力、DeepResearch的信息整合、分析能力以及ChatGPT的自然语言对话优势：1）融合Operator的网页交互能力：基于Gui/操作的计算机智能体，擅长点击、输入、滚动。2）DeepResearch的信息整合、分析能力：基于文本的研究智能体，擅长文本阅读与综合报告。3）ChatGPT的自然语言对话优势：补足DeepResearch的多轮对话短板。AI+编程——Claude大模型持续领跑AI编程，Anthropic年化收入较年初已增长4倍：截至2025年上半年，Claude系列大模型在AI编程产品中的份额已经达到了42%，领先于OpenAI（21%）和Google（16%）。而6月Anthropic的年化收入也已经增长至40+亿美元，较2025年初翻了4倍。AI+广告——Meta二季度广告收入超预期，AI多渠道赋能广告效率：2025年二季度，Meta广告业务收入达到465亿美元（yoy+21%），高于预期的440.7亿美元。Meta预计三季度营收区间为475亿美元至505亿美元，区间中值高于此前市场预估的462亿美元。AI从多渠道赋能广告效率，带来行业增长或行业重塑机会。1)渠道一：AI提高广告投放ROAS，广告主投放意愿提升，带动广告平台收入增长；2）渠道二：AI改变广告制作方式，原广告制作支出向AI广告生成工具重新分配。AI+办公——Copilot助手深度融入微软生态并进入“付费阶段”：微软表示目前Copilot助手已经过了“AI测试阶段”，而进入了“为AI付费阶段”。截至FY2025Q4，Copilot助手月活已突破1亿，并开始带动ARPU的加速增长。AI+创意：Figma强势领跑AI设计，allinAI成长前景获市场认可：当地时间7月31日，Figma登陆纽交所，获接近40倍超额认购，首日收盘较发行价上涨约250%，成长前景获市场认可。Figma成长逻辑一：以设计环节为起点，延展打通前端工作全流程；Figma成长逻辑二：AllinAI，推出FigmaMake，助推设计与代码一体化。3

核心提要二u国内AI应用相关公司更新——商业落地稳步推进万兴科技——AI+创意产业景气度向上，公司AI订阅收入翻倍增长：万兴科技多点布局AI+创意应用，2024年其多个领域内产品已获得较大进展；对标Figma方面：公司参股子公司博思云创（持股比例14.9%）旗下Pixso是国内领先的一体化设计协作平台，对标Figma。万兴科技还推出在线协作白板产品万兴画板（原亿图画板），提供强大在线协作设计能力。AI原生应用及AI功能付费有望成为公司业绩主要增长点。赛意信息——AI赋