【上海-2025研报】消费电子ETF配置价值分析.pdfVIP

证消费电子ETF配置价值分析

券

研

究[Table_Summary]

◼主要观点

报[Table_Industry]

日期:2025年12月15日shzqdatemark

告华夏基金管理的消费电子ETF（159732.SZ）跟踪国证消费电子

[Table_Author]主题指数（980030）。

分析师:王红兵

wanghongbing@shzq.co最近3个月期间，即在2025年9月11日至2025年12月12日

E-mail:m期间，消费电子ETF最佳趋同股为华勤技术(603296.SH)，趋同股的

SAC编号:S0870523060002选择综合考虑了成分股与消费电子指数的走势偏差和研究覆盖度。

关于华勤技术在2024年9月股价企稳位置的估值，我们认为，应

[Table_ReportInfo]基于2023年基本面数据（EPS），经计算该底部估值接近17倍PE。

相关报告：

《证券ETF配置价值分析》基于17倍PE，华勤技术在2024年9月反弹以来股价波动大部分处于

——2025年12月08日T-1年基本面价值和T+2年预期基本面价值所框定的价值区间，T年基

本面价值为T年预期EPS（已披露则为实际EPS）乘以17倍估值。

《银行ETF配置价值分析》

基于2025/12/12数据，华勤技术2025年至2027年预期每股基本面价

——2025年11月25日

值分别为67.97、84.68和102.63元，收盘价95.5元/股，仍低于2027

《中药ETF十一月配置策略》

年每股基本面价值。

——2025年11月19日

根据华勤技术收盘价在2025年至2027年每股预期基本面价值区

间的位置，2025年12月12日的收盘仓位为51.2%。

在2025年10月9日至12月12日期间，基于华勤技术动态仓位

配置消费电子ETF的夏普比率和收益回撤比均好于买入持有，配置策

E

T

略获得了4.5%的期末收益，最大回撤4.5%，买入持有消费电子ETF

F获得了-7.02%的期末收益，最大回撤18.03%。

产

品

研

究

[Table_RiskWarning]

◼风险提示

滞后或较大偏差的市场一致预期对分析结论产生重大影响；趋同

股与板块走势产生较大偏离也会影响分析结论。

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