【东吴-2025研报】保险Ⅱ行业点评报告：保险公司资产负债管理新规征求意见，拟进一步强化监管要求.pdfVIP

证券研究报告·行业点评报告·保险Ⅱ

保险Ⅱ行业点评报告

保险公司资产负债管理新规征求意见，拟进2025年12月19日

一步强化监管要求

证券分析师孙婷

增持（维持）执业证书：S0600524120001

sunt@

[Table_Tag]

[Table_Summary]证券分析师曹锟

投资要点

执业证书：S0600524120004

◼【事件】12月19日金监总局就《保险公司资产负债管理办法》公开征caok@

求意见，并同步开展行业测试，拟进一步完善保险公司资产负债管理监

管要求。行业走势

保险Ⅱ沪深300

◼为什么修订新规？1）响应第三个保险“国十条”中“强化资产负债联动26%

监管”的要求。2）推动险企强化资产负债管理。3）与2026年全面实22%

18%

施新会计准则相对接，调整资负匹配指标口径。14%

10%

6%

2%

◼相比现行规则有哪些变化？相比2019年发布的《保险资产负债管理监-2%

-6%

管暂行办法》，本次《征求意见稿》整合了此前分散的监管要求，对资负-10%

2024/12/192025/4/192025/8/182025/12/17

管理的治理体系、责任划分、管理程序等进行了全面规范，并且明确了

监管指标，强调长周期考核评价。

相关研究

◼具体有哪些量化管理指标？1）新规下包含监管指标和监测指标两类，《优化长期股票持仓风险因子要求，

监管指标（财险3项、寿险4项）为本次新增，以最低标准方式进行限引导险资发挥耐心资本优势》

额管理，监测指标（财险3项、寿险7项）则大部分在现行规则中已包