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大宗商品研究能源化工研发报告

所

尿素日报2025年12月19日

尿素日报

研究员：张孟超【市场回顾】

从业资格号：F30688481、期货市场：尿素期货震荡下跌，最终报收1697（-7/-0.41%）。

投资咨询资格证号：2、现货市场：出厂价延续涨势，成交转弱，河南出厂报1620-1650元/吨，山东小

Z0017786颗粒出厂报1680-1690元/吨，河北小颗粒出厂1700-1710元/吨，山西中小颗粒出厂报

1590-1610元/吨，安徽小颗粒出厂报1650-1660元/吨，内蒙出厂报1540-1590元/吨。

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【重要资讯】

zhangmengchao_qh@

【尿素】12月19日，尿素行业日产18.73万吨，较上一工日减少0.45万吨；较去

年同期增加0.9万吨；今日开工率77.46%，较去年同期78.89%下降1.43%。

【逻辑分析】

主流地区出厂价提涨，市场情绪降温，成交转弱，厂家收单零星。山东地区主流出

厂报价延续涨势，市场情绪表现降温，工业复合肥开工率提升，原料库存充裕，成品库

存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，农业刚需采购，贸易商开始出货，新单成交乏

力，省内尿素厂收单零星，待发充裕，预计出厂报价坚挺为主；河南地区市场情绪偏弱，

出厂报价跟跌，贸易商囤货，收单量大幅增加，多数停售，待发充裕，预计出厂报价坚

挺为主。交割区周边区域出厂价坚挺，区内市场氛围表现积极，东北地区需求增加，交

投情绪尚可，农业刚需采购，期现商和贸易商囤货，外发订单量增加，新单成交顺畅，

待发充裕，预计出厂价跟涨为主。综合来看，国内气头装置开始检修，日均产量降至19.4

万都附近，但依旧高位。国际市场印度再次招标，东西海岸共计150万吨，船期2月初，

当前国内外价差依旧较大，但国内暂无新增配额，整体影响有限。中原地区级东北地区

复合肥开工率季节性提升，但近期河南地区因环保大面积停车至月底，且成品订单相对

一般，整体复合肥需求放缓。淡储企业储备进度基本达到70%以上，后期采购力度将逐

渐放缓。当前，主流交割区出厂价格涨至1650-1700元/吨附近，印标影响消退，国内可

出配额所剩无几，下游高价开始抵制，贸易商挺价出货受阻，厂家收单大幅转弱，多数

厂家收单零星，但待发充裕，出厂价报价坚挺。中期来看，受环保影响，河南、河北、

安徽等地区复合肥开工大幅下滑，复合肥原料采购放缓，淡储完成大半任务，尿素供需

基本面仍偏宽松为主，部分区域价格上调之后，下游接受度降低。近期政策对于磷肥及

硫磺管控相对严格，关注磷肥价格对尿素市场情绪的影响。

【交易策略】

1、单边：短空05

2、套利：观望

3、期权：观望