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公用事业行业专题研究-公用环保2025年三季报综述：公用事业业绩分化明显，环保板块现金流改善亮眼.pdf

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    公用事业

    正文目录

    1.公用事业2025年三季报业绩综述：子板块前三季度业绩分化明显4

    1.1.火电：在动力煤价格中枢同比回落与迎峰度夏用电需求攀升的双重驱动下，

    前三季度盈利修复明显5

    1.2.水电：Q3来水好转带动发电量环比提升，前三季度业绩平稳增长6

    1.3.核电：多因素致前三季度“增收不增利”7

    1.4.绿电：新能源出力明显，电价承压限制业绩表现8

    1.5.燃气

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