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动量效应在全球资产配置

一、引言

在全球资产配置的复杂体系中，如何通过科学的策略捕捉市场收益、降低波动风险，始终是投资者关注的核心命题。动量效应作为金融市场中广泛存在的“惯性现象”，自被学术界系统揭示以来，逐渐从理论研究走向实务应用，成为全球资产配置工具箱中不可或缺的工具。简单来说，动量效应是指过去一段时期内表现优异的资产（如股票、债券、大宗商品等），在未来一段时间内往往继续保持相对强势；反之，过去表现较差的资产可能延续弱势。这种“强者恒强、弱者恒弱”的规律，为投资者提供了一种基于历史价格信息的配置逻辑。

从全球市场实践看，无论是成熟的欧美股市、新兴的亚太市场，还是债券、外汇、大宗商品等跨资产