【开源-2025研报】行业周报：迪士尼联合OpenAI定义“AI+IP”新范式，在线情感社区公司冲击上市.pdfVIP

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业

研海外消费迪士尼联合OpenAI定义“AI+IP”新范式，在线情感

究

2025年12月14日

社区公司冲击上市

投资评级：看好（维持）——行业周报

行业走势图初敏（分析师）李睿娴（分析师）叶彬慧（联系人）

chumin@kysec.cnliruixian@kysec.cnyebinhui@kysec.cn

社会服务沪深300证书编号：S0790522080008证书编号：S0790525020004证书编号：S0790124070053

29%

19%AI内容：迪士尼联合OpenAI，定义AI+IP娱乐新规

行10%事件：12月11日，迪士尼宣布与OpenAI达成三年合作协议，合作覆盖内容授权、

业0%

周-10%股权投资及使用OpenAI服务，提供“版权商+创作者+AI平台”间合规的共赢方

报-19%案：对于版权方构建一个类乐高IDEA平台的官方粉丝通道，掌握AI内容的最终

-29%

2024-122025-042025-08审核权和商业变现路径，反哺自有流媒体平台；对于AI平台填补版权合规缺口后

数据来源：聚源大幅提升平台对用户留存的吸引力。进一步参考环球、华纳音乐与人工智能音乐平

台Suno从诉讼冲突转向和解合作的案例，未来进一步明确生成内容的版权归属，

相关研究报告通过建立付费机制以保障版权方和创作者价值回馈或成为后续主流的合作形式。

AI+社交：Soul和伊对母公司递交招股书，关注全球AI+情绪经济变现赛道

《柬埔寨公布对中免签政策，蜜雪、国内当红社交APPSoul的母公司Soulgate和伊对母公司米连科技拟赴港IPO。Soul

古茗进军早餐—行业周报》-2025.12.7专注Z世代群体，2025年前8个月Soul实现收入16.83亿元，同比增长17.8%；

《论时尚消费如何穿越周期，美图推实现经调整净利润2.86亿元，同比增长73.1%，经调整净利率17%。米连科技旗

出电商设计Agent—行业周报》下伊对App聚焦30岁左右的成熟群体，2025年前6个月米连科技实现收入19.2

亿元，同比增长85.9%；实现经调整净利润2.97亿元，同比增长285%，经调整净

-2025.11.30

利率15.5%。据弗若斯特沙利文，2024年全球情绪经济市场规模增至人民币14.7

开《锅圈蹲苗后加速开店，10月潮玩品万亿元，预计2030年将达到45.8万亿元，期间年复合增长率为20.9%。建议关注

源牌表现分化—行业周报》-2025.11.23中东及东南亚市场高速增长的情绪经济赛道，受益标的：赤子城科技。

证

券乐舒适：非洲卫生用品市场龙头，各项经营指标向上

证非洲卫生用品市场规模增速快，空间广阔。乐舒适是非洲卫生用品市场龙头，按销

券量计，婴儿纸尿裤/卫生巾市场份额20.3%/15.6%，排名第一，按收入计，市场份额

研17.2%/11.9%，排名第二。受原材料采购成本下降、外汇亏损减少及特许权使用费

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