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可转换债券的转股溢价计算

一、可转换债券与转股溢价的基础认知

可转换债券（以下简称“转债”）是资本市场中一种独特的金融工具，它既具备债券的“保本付息”特性，又隐含“按约定价格转换为股票”的期权价值，因此被称为“进可攻、退可守”的投资品种。对于投资者而言，理解转债的核心价值不仅要关注其债性（如票面利率、到期赎回价），更要深入分析其股性——而转股溢价正是衡量股性强弱的关键指标。

（一）可转换债券的核心特征与转股机制

转债的本质是“债券+转股权”的组合。投资者持有转债期间，可选择持有至到期获得本金和利息，也可在约定的转股期内，按照预先设定的转股价格将债券转换为对应公司的股票。这一转换机制的核心参数是