2022年一季度基金市场绩效分析.docxVIP

一、基础市场分析

1、股票市场概况

2022年一季度，在俄乌冲突持续紧张带来的蝴蝶效应、全球经济政策不确定性和通胀预期持续升温的多重因素影响下，A股市场整体下行。1月，A股情绪面在海内外市场双重因素的扰动下一路下跌：海外市场对美联储加息预期升温，叠加俄乌局势持续紧张引发欧美市场高度警惕；国内市场对于国内货币政策宽松力度仍持有疑虑，此外，年末国内局部热门公募产品停止或者限制申购，导致A股资金面上“供需”出现错位，增量资金入市动力缺乏，A股整体呈现存量博弈。2月，市场表现平稳，沪深两指震荡上行：虽然俄乌冲突降低投资者的风险偏好，并对A股造成抑制，但是当前我国市场正处于政策发力期，“情绪底”渐近，且不同于海外流动性收缩、通胀高位等不利因素，我国金融和经济环境相对稳定，下游需求逐步恢复可期，市场经过前期调整后估值也回归至合理水平，已初步具备平安边际，这一“经济底”的出现也对投资者信心带来明显提振。3月，大盘指数大幅回调后企稳，整体仍显低迷，结构性行情充分演绎：月初，俄乌地缘政治事件、能源价格大涨、滞胀担忧、海外政策落地、中概股大跌等内外部因素对市场风险偏好构成冲击，三大指数出现连续下挫；中下旬，随着金融委会议释放强烈维稳信号，提振市场信心，指数有所反弹走稳，且基建、房地产等板块在政策面宽松的强力支持下走出独立行情。全季来看，沪深两市代表指数上证综指、深证成指及沪深300指数收益率分别为T0.65%、78.44%和一14.53%;创业板综指本期收益率为78.25%。

表1、股票市场代表性指数最近1年季度涨跌幅%%

主要指数

2021-2Q

2021-3Q

2021-4Q

2021-1Q

上证综指

4.34%

-0.64

2.01%

-10.65%

20.0014.48

-10.00-20.00

-30.00-40.00

-36.00

数据来源：Wind截至日期2022年3月31日商品方面，布油及美油表现出色。一季度，俄乌冲突升级推动以石

油、粮食为主的大宗商品价格持续走高；其中战争对石油开采造成影响，叠加欧美等国出台了一系列针对俄罗斯的制裁措施影响了能源出

口，因此市场对原油供应前景不乐观，从而推动国际油价不断走高；%布油、美油的价格本期分别上涨35.83和34.56%领涨大宗币场。

表2、大宗商品代表性产品最近两期涨跌幅（％）大宗商品本期上期

TOC\o1-5\h\zIPE布油35.83-0.47NYMEX原油34.560.56

DCE铁矿石33.09-6.46CB0T小麦30.786.17

CB0T玉米

26.00

10.39

LME铝

23.53

-1.59

CB0T大豆

20.76

6.67

C0MEX白银

6.93

5.93

LME铜

6.65

9.16

C0MEX黄金

6.22

4.18

数据来源：Wind;

截至日期2022年3月31日

二、全市场基金绩效分析

1、基金概况从具体收益率看，各类别基金收益均下跌：中国债基指数、中国混

基指数和中国股基指数分别下跌0.25%、14.28%和17.29%;主要投资于海外市场的QDII产品平均跌幅为9.09%0

图7、本期各类型基金净值表现（％）-17.29

-17.29

-17.29主动投资主动投资主动投资股票基金混合基金债券基金

-17.29

主动投资主动投资主动投资

股票基金混合基金债券基金

-9.09

QDII基金

-4.0-6.0

-8.0-10.0

-12.0-14.0

-16.0-18.0

-20.0数据来源:Wind数据时间:

2022.3.31（下同）

2、股票基金

根据上海证券基金评价中心基金分类标准，将股票型基金分为主动投资股票基金、指数型股票基金及股票分级子基金，为使绩效分析内容具有代表性，本报告分为主动投资股票基金及指数型股票基金两局部分别阐述。

1）主动投资股票基金

本期采取主动操作策略的股票基金平均收益率为-16.45%o从徽益率来看，本期完整运作的488只主动投资股票基金仅5只取得正收益，收益率分布区间为-29.87%到5.24%。相对收益方面，近两成（96只）主动投资股票基金跑赢自身业绩比拟基准。

从最近一年的平均季度收益率来看，主动投资股票基金平均净值表现波动较大。2021年二季度受碳中和以及疫情复苏等基本面的影响触底%

反弹，中国股基指数上涨14.40;三季度在基数回升和能耗双控等因素影响下，工业生产增速持续放缓，经济下行压力较大，指数下跌

2.42%;四季度在政策宽松、经济复苏的背景下，指数上涨1.92%；2022年一季度在俄乌冲突、全球通胀预期升温的外围因素的作用下，A股情绪低迷，指数