全文可编辑内容-投资策略分析报告：港股热点研究.pptxVIP

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??25Q1期间最大涨幅（%）标普500（左轴）恒生指数（右轴）6050403020100年初至今指数累计涨跌幅（%）6300610059005700550053005100490047004500250002300021000190001700015000-10-20恒恒德创万法韩上英印沪道澳标台纳日生生国业得国国证国度深琼洲普湾斯经科指技数板全指综指富合数时指斯标工普业加达权克指指数数数指数3

2020A??收盘价（标准化）港股与美股、A股走势的相关系数（12MMA）恒生指数（左轴）沪深300（右轴）港股与美股港股与A股10.99.08.58.07.57.06.5100%60%20%-20%-60%-100%9.48.94

?港股与A股股价相关性港股与美股股价相关性2020年以前2020年以来2020年以前2020年以来30201003020100相关性减弱沪深标普相关性增强月涨跌月涨跌幅-10（幅-10（-20-20））-30-30-30-20-100102030-30-20-100102030港股每月涨跌幅?%?恒生指数月涨跌幅?%?5

/??中国香港贴现窗基本利率（%，左轴）美国有效联邦基金利率（%，左轴）美元兑港元（右轴）25/06/10港股中央结算系统各类型机构持股金额占比107.3其他,0.6%港股通,20.6%稳定型外资,41.4%64中国香港或大陆本地资金,18.2%20灵活型外资,19.2%6

2020??港股中央结算系统持股累计加减仓金额（亿港元）稳定型外资（左轴）港股持股结构中外资占比（%）8070605040稳定型外资灵活型外资40002000040003000200010000灵活型外资（右轴）-2000-4000-6000-8000-10007

4-5?港股通累计净买入金额（亿港币，左轴）港股通累计净买入金额（万亿港币，右轴）港股中央结算系统持股金额占比40003000200010000543210稳定型外资灵活型外资中国香港或大陆本地资金港股通100%80%60%40%20%0%13.5%17.2%18.3%18.9%20.6%19.4%18.1%18.2%19.2%48.3%44.9%41.4%初2024年末2025/6/108

??全部港股流通市值占比中资股非中资股全部港股归母净利润TTM占比中资股非中资股中国香港本地及其他企业在港IPO数量（家，左轴）内地企业赴港IPO数量（家，左轴）内地企业赴港IPO数量占比（%，右轴）100%80%60%40%20%0%100%80%60%40%20%0%250200150100501008060400209

?10

??①?②全部港股归母净利润累计同比（%，左轴）中国香港出口金额同比（%，左轴）全球GDP不变价同比（%，右轴）恒生一级行业境外业务收入（千亿元，左轴）恒生一级行业境外业务收入占比（%，右轴）1201008060402005040302010044607282826222221518300151296311全部港股非必需性消费能源业资讯科技业金融业工业地产建筑业原材料业综合企业必需性消费公用事业医疗保健业电讯业-30-111

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AH?恒生AH股溢价指数2202001801601401201008013

AH?港股上市流程港股卖空成交金额（亿港元，左轴）向联交所递交A1申请非交易路演分析师大会公布中签结果暗盘交易港股卖空成交额占市场总成交额的比例（%，右轴）350030002500200015001000500252015105联交所聆讯招股阶段正式上市交易角色职责公司管理层机构投资者散户投资者参与路演，与机构投资者交流，解答投资者疑问，提高市场对IPO认可度通过簿记建档提交意向订单，影响IPO最终定价，并可能成为基石投资者在招股期内提交IPO认购申请（打新），并等待中签分配全球协调人账簿管理人负责IPO询价、簿记建档、定价00锚定投资者在簿记建档阶段提前认购股票，影响市场对IPO的预期，通常无锁定期认购IPO份额，提升市场信心基石投资者(如有)14

AH?中证1000PETTM-沪深300PETTM2020-2024年主要市场成交活跃度港股市值排名后20个股PETTM-市值排名前20个股PETT换手率均值（%，左轴）外资持股占比均值（%，右轴）35030025020015010050806040200298.4092.1-50-10056.10A股美股港股15

AH?2005-2020年港股行业市值/数量分布2005-2020年A股行业市值/数量分布10