红利贴现模型中贴现率的敏感性分析.docxVIP

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2025-12-26 发布于江苏
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红利贴现模型中贴现率的敏感性分析

一、红利贴现模型的基础框架与贴现率的核心地位

（一）红利贴现模型的基本逻辑与适用场景

红利贴现模型是资产估值领域的经典方法之一，其核心思想是将企业未来各期发放的红利按照一定的比率折现，通过计算这些未来现金流的现值之和，得出企业当前的内在价值。这一模型的底层逻辑源于“资产的价值等于其未来收益的现值”这一金融学基本原理，适用于具备稳定分红历史、盈利模式清晰且现金流可预测的企业，尤其是处于成熟期、业务增长放缓但现金流充沛的上市公司。例如，某些公共事业类企业或传统制造业龙头，由于业务模式成熟、市场需求稳定，往往能保持较为规律的分红政策，这类企业的估值更适合采用红利贴现