【华安-2025研报】BD再添新合作，创新管线积极推进.pdfVIP

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阳光诺和（688621）

公司研究公司点评/

BD再添新合作，创新管线积极推进

投资评级：买入（维持）主要观点：

报告日期：2025-12-24事件概况

2025年12月，阳光诺和发布关于STC008注射液签署《技术开发合同》

收盘价（元）68.90

的公告。公司与浙江星浩控股合伙企业（有限合伙）就共同开发STC008

近12个月最高/最低（元）86.50/33.00

注射液项目事宜达成合作协议并签署相应的《技术开发合同》。根据《技

总股本（百万股）112

术开发合同》约定，公司将获得人民币5,000万元首付款及后续里程碑

流通股本（百万股）112

付款，累计总金额为5亿元（含税），以及销售净额（不含税）8%的销

流通股比例（%）100.00

售分成。

总市值（亿元）77

事件点评

流通市值（亿元）77

STC008临床试验稳步推进，较同靶点药物管线处领先水平

公司价格与沪深300走势比较STC008为化药1类新药，靶点为GHSR-1a，适应症为晚期实体瘤的肿

瘤恶液质，目前已处于临床I期阶段。晚期实体瘤的肿瘤恶液质是一种

在肿瘤患者中常见的严重并发症，严重影响患者的生活质量和生存期，

市场巨大且临床急需。GHSR靶点是目前唯一有上市药物验证的肿瘤恶

液质治疗靶点，成药性经临床充分验证。根据公司公告，目前国内市场

尚无针对该适应症的专用治疗药物。STC008注射液的临床试验进展标

志着公司在肿瘤治疗领域的进一步拓展，有望填补该领域国内治疗药物

的空白。

分析师：谭国超与高校共建联合实验室，聚焦药物研发前沿领域

执业证书号：S00105211200022025年12月17日，公司发布公告与北京大学医学部签署《北京大学

邮箱：tangc@医学部与北京阳光诺和药物研究股份有限公司共建“北大医学-阳光诺和

分析师：杨馥瑗

创新药物联合实验室”协议书》。双方将聚焦细胞治疗、基因治疗等前

执业证书号：S0010524080001

沿领域，以开发临床候选药物为核心目标，充分发挥各自优势，协同推

邮箱：yangfuyuan@

进公司在创新药物研发领域的高质量发展。

持续对外投资，积极布局新兴技术领域

2025年12月12日，公司发布公告以自有资金出资2000万元，认缴弼

领生物新增注册资本8.2661万元，增资完成后将持有其2.0435%