20251225-东证期货-原油年度报告_油价寻底途中_等待供应潜力拐点_27页_11mb.docx

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2025-12-31 发布于辽宁
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年度报告——原油

油价寻底途中，等待供应潜力拐点

走势评级：

走势评级：原油：震荡

安紫薇

资深分析师(能源与碳中和)

报告日期： 2025年12月25日

从业资格号：

投资咨询号：

F3020291

Z0013475

Tel:

8621能源

能源与碳中和

★海上高库存加剧供应过剩风险，低价或驱动增长潜力下降OPEC+剩余闲置产能集中于沙特，随着竞争对手供应增长潜力逐渐耗尽，沙特增产迫切性将降低，维护油价的诉求可能促使政策转向。南美地区产能投放高峰已过，2H26产量同比增速预计明显下降。低油价已对美国上游资本支出扩张意愿形成抑制，降低增产潜力。中东等地区增