【太平洋-2025研报】策略日报：圣诞甜点.pdfVIP

策

2025年12月25日

略投资策略

研

究

策略日报（2025.12.25）：圣诞甜点

大类资产跟踪

相关研究报告

债市：利率债全线下跌。此前我们已持续提示债市空头止盈离场，后

策略日报（2025.12.24）：帷

续观察是跌破新低亦或突破12月12日的高点，若跌破新低空头可重新入

幕--2025-12-24

场，但若突破12月12日的高点，需小心转势的可能。考虑到股市和商品

策略日报（2025.12.23）：迎接跨

太

的强势，延续空头的可能性更大，我们维持此前的观点：大方向债市下跌

年行情--2025-12-23未结束，新低可在控制风险的背景下进行做空。长期目标位：三十年期国

平策略日报（2025.12.22）：号债长期的目标位在去年9月份政策转向的低点（2024年9月30日）附近。

洋角--2025-12-22

证A股：上证指数站上多空分界线，多头力量明显占优，今日各大指数

券

证券分析师：张冬冬大多上涨，盘面上军工、消费、大金融接替上涨，跨年行情拉开帷幕。我

股

电话：们维持此前的判断：此次跨年行情将以普涨的方式拉开帷幕，且考虑到各

E-MAIL：zhangdd@大股指期权的波动率仍处于极低的位置，行情后续预计上涨的斜率将趋

份分析师登记编号：S1190522040001陡。板块选择上，科技仍是主线有望获得超额收益，弹性更大；商品近期

有证券分析师：徐梓铭有大势转多的迹象，贵金属、有色、化工、钢铁、生猪养殖等预计将展开

限

电话：一轮期股联动上行的行情；保险银行等大金融作为权重稳定器将继续震荡

E-MAIL：xuzm@

公

上行；大消费板块则随着政策定位的深化，有望成为新的补涨标的。热门

分析师登记编号：S1190525050001

概念选择上，商业航天近日表现活跃，连板情况较好，有延续发力的趋

司势，海南自贸区作为政策重要发力点，预计强势将延续。

证

券美股：标普500创下历史新高，圣诞假期来临，美股将休市。圣诞假

研

期前美股三大股指上涨，美股在12月19日三巫日（股指期权、股指期货、

股票期权集中到期日）转势，此前表现持续疲弱的甲骨文、英伟达涨幅明

究显，有止跌的迹象。考虑到风险资产如铜、油、白银等皆处在上行趋势中，

报美股大势转多下，投资者可在控制风险的背景下积极参与。方向选择上科

告技行情仍是主线，谷歌、苹果链较甲骨文、英伟达在此轮调整中呈现出更

大的韧性，上行的确定性更大。

外汇市场：在岸人民币兑美元北京时间16:00官方报7.0059，较前