【万和-2025研报】计算机：首批L3级车型获准入许可，看好B端运营投资机会.pdfVIP

2025年12月22日

证券研究报告|行业研究|行业点评

计算机投资评级强于大市

首批L3级车型获准入许可，看好B端运营投资机会维持评级

投资要点

行业表现

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◆事件：12月15日，工信部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许

计算机沪深300

可，两款分别适配城市拥堵、高速路段的车型将在北京、重庆指定区域开展上30%

路试点；12月20日，重庆颁发全国首块L3级自动驾驶专用正式号牌（铁牌）。20%

◆首批L3级上路采用“车型+路段+车道+车速”四限模式。获批的两款L3级车10%

型为北汽极狐和长安深蓝旗下的纯电动轿车，分别由北京出行、长安车联科技0%

作为运营主体开展上路通行试点：1）极狐牌BJ7001A61NBEV仅限在北京市指-10%

定高速等路段开启L3级功能，支持单车道内自动驾驶，意味着自动变道功能暂-20%

未开放，限定最高车速80km/h；2）长安牌SC7000AAARBEV仅限在重庆市指24-1225-0325-0625-0925-12

定快速路等路段开启L3级功能，支持交通拥堵环境下单车道内自动驾驶，限定1M3M12M

绝对收益0.1%-9.4%5.8%

最高车速50km/h。根据长安汽车和北汽蓝谷公告，此次发放的牌照是正式牌照

相对收益-3.5%-11.4%-11.6%

（铁牌）。与道路测试与示范应用发放测试牌照用于为相关企业提供性能提升、资料来源：恒生聚源，万和证券研究所

产品迭代的土壤不同，准入试点更侧重于探索完善准入管理、法律法规、技术

作者

标准等，为高阶智驾规模化应用铺路搭桥。严诗静分析师

资格证书：S0380520120001

◆高阶智驾试点历时两年，从技术验证向量产应用推进。2023年11月，工信部联系邮箱：yansj@

等四部委联合发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，联系电话：(0755111

启动L3/L4级自动驾驶试点工作，明确由车企和使用主体组成联合体申报；2024相关报告

年6月，四部委择优确定长安、比亚迪、广汽、上汽、北汽、一汽、蔚来等组

成的9个联合体进入试点；试点车型经过方案验证、测试评估、专家评审等环

节，取得准入后方能进入上路通行试点阶段。此次附条件准入标志着我国正将

高阶智驾技术推向量产应用。

◆试点有望推动配套法律体系健全。根据推荐性国家标准《汽车驾驶自动化分级》，

L3级（有条件自动驾驶）是智驾技术的关键分水岭，即系统在设计运行条件下

持续地执行全部动态驾驶任务，驾驶人可在特定场景条件下脱脚脱手脱眼，但

当系统发出介入请求后应执行适当接管。当前，驾驶人始终是L3级以下的责任

主体，国家相关部门正推动细化《道路交通安全法》及配套法规规章，明确L0-

L2级辅助驾驶系统人机共驾的法律属性，针对驾驶L3级车辆的事故责任划分，

多地出台了地方性法规，均认定责任属于汽车一方的，由驾驶人或运营方承担

赔偿责