2026年化工行业策略报告：化工进入击球区，看好全球供给反内卷大周期，看好全球AI需求大周期-251212-国海证券.pdfVIP

证券研究报告

基础化工

2025年12月12日

化工进入击球区：

看好全球供给反内卷大周期，看好全球AI需求大周期

——2026年化工策略报告

评级：推荐(维持)

李永磊(证券分析师)董伯骏(证券分析师)

S0350521080004S0350521080009

liyl03@dongbj@

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相对沪深300表现

表现1M3M12M

基础化工-5.6%-0.1%15.1%

沪深300-1.4%1.3%13.7%

请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2

p需求驱动：大时代塑造大机遇

ü燃气轮机上游：振华股份、应流股份、隆达股份、万泽股份等

ü制冷剂+氟冷液：巨化股份、新宙邦、润禾材料等

ü储能产业链：川恒股份、兴发集团、云天化、芭田股份、云图控股、史丹利、云图控股、新洋丰、川发龙蟒等

ü抗老化剂/成核剂：利安隆、呈和科技等

üPCB：圣泉集团、东材科技等

ü制冷剂：巨化股份、三美股份、永和股份等

ü民爆：广东宏大、易普力、江南化工等

ü航天航空材料：航亚科技、斯瑞新材、航宇科技、中简科技、瑞华泰

ü机器人材料产业链：PEEK-金发科技、中研股份、国恩股份、会通股份等；灵巧手-福莱新材

ü半导体材料产业链：光刻胶-阳谷华泰、万润股份、鼎龙股份、彤程新材、晶瑞电材、久日新材、雅克科技等；电子化学品-德邦科技、斯迪克、

江化微、格林达、晶瑞电材、兴发集团等；CMP抛光材料-鼎龙股份、安集科技

ü陶瓷材料：国瓷材料

ü吸附材料：蓝晓科技等

ü碳酸锂：盐湖股份等

ü食品添加剂：新和成、金禾实业、梅花生物、山东赫达

ü合成生物学：华恒生物、凯赛生物

请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3

p价值驱动：潜在分红率提升

ü煤化工