【江海-2025研报】全球首艘甲醇双燃料游轮交付，关注绿色甲醇产业链投资机会.pdfVIP

证券研究报告·行业点评报告2025年12月23日江海证券研究发展部

电力设备行业

电新汽车行业研究组全球首艘甲醇双燃料游轮交付，关注绿

分析师：王金帅色甲醇产业链投资机会

执业证书编号：S1410525090001

事件：

12月22日，由我国自主设计、建造的全球首艘甲醇双燃料动力智能超大型油

行业评级：增持（维持）轮在辽宁大连交付，标志着中国船舶工业在智能化、绿色化发展道路上迈出坚

实一步，进一步巩固了在全球造船业竞争中的领先优势。

12月22日，根据中集安瑞科公众号信息，近期中集安瑞科旗下中集绿能低碳

近十二个月行业表现

科技（广东）有限公司（简称“中集绿能”）和战略合作伙伴大唐海南公司旗

下大唐（儋州）海洋能源开发有限公司（简称“大唐海洋能源”），在海南海

上风电产业链大会上与儋州市政府洋浦经济开发区管理委员会（简称“洋浦管

委会”）签署合作备忘录。三方拟围绕海南洋浦经济经济开发区绿色能源就近

消纳项目，共同打造海南省儋州绿色甲醇全产业链合作项目。

12月16日，我国首个量产生物甲醇项目“中集绿能5万吨/年生物质气化制绿

色甲醇示范工程”在广东湛江正式投入运行。该示范项目气化岛应用中国科学

院工程热物理研究所自主研发的循环流化床生物质气化技术，由研究所联合中

科合肥煤气化技术有限公司共同实施。

%1个月3个月12个月投资要点：

相对收益-0.713.1118.64绿色甲醇：基于原料来源的定义，根据国际可再生能源署（IRENA）的分类，

绝对收益2.845.0836.05绿色甲醇需满足氢气和二氧化碳原料均为可再生来源。具体包括：（1）生物质

数据来源：聚源注：相对收益与沪深300相比制甲醇：以林业和农业废弃物、城市固体废弃物、沼气等生物质为原料，通过

注：2025年12月22日数据气化或发酵工艺生成合成气，再催化合成甲醇。（2）电制甲醇：利用可再生能

相关研究报告源（如风电、光伏）电解水制取绿氢，同时捕集生物质来源或直接从空气中捕

1.江海证券-电力设备行业深度报告-钠电集的二氧化碳，二者反应生成甲醇。生物质制甲醇主要分为生物质气化合成制

池行业：钠电池产业迈向“规模化应用”，甲醇和沼气制甲醇。生物质气化制甲醇技术主要优势和特点包括资源可持续性

重视各材料环节投资机会–2025.12.02

高、较高的碳减排效率、能源综合利用率高、灵活性高及技术原理成熟度高等；

2.江海证券-行业点评报告-电力设备行

业：中国聚变公司挂牌成立，国内核聚变存在问题与挑战是气化效率和稳定性有待提升、合成气净化增加了工艺的复杂

发展迈入快车道–2025.07.24性和成本、生物质气化过程中产生的灰分和副产品可能产生环境问题、和天然

3.江海证券-行业点评报告-电力设备行气相比经济性不足等。生物沼气制甲醇技术具有资源丰富、碳减排潜力高、资

业：亿航智能首获OC证，国内载人eVTOL源利用率高、技术成熟、适用范围广等优势和特点，是一种具有广泛应用前景

加快进入商业化运营–2025.03.31的绿色能源技术；存在问题与挑战是生产成本较高、在提高甲醇的产率和选择

4.江海证券-行业点评报告-电力设