深度报告-20251214-东吴证券-电动车2026年年度策略_需求强劲_价格弹性可期_开启新周期_111页_3mb.docxVIP

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备注：全文的“预计”如果没有特别说明，均为东吴证券研究所电新组预测

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证券研究报告·行业研究·电力设备与新能源行业

需求强劲，价格弹性可期，开启新周期

需求强劲，价格弹性可期，开启新周期

--电动车2026年年度策略

首席证券分析师：曾朵红执业证书编号：S0600516080001联系邮箱：zengdh@联系电话：0212025年12月14日

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摘要：

26年国内预计销量同增15%，欧洲销量持续高增，全球有望14%增长，考虑带电量提升，预计动力电池维持20%增长。25年国内汽车消费政策持续+购置税退坡前抢装+出口强劲，全年预期30%增长至1676万辆，26年购置税退坡，预计Q1需求短期承压，且我们预计26年“两会后”以旧换新补贴续力释放，有望托底26年销量，叠加重卡+出口强势高增，预计2026年新能源车销量1925万辆，同增15%。欧洲补贴退坡消化完毕，叠加25H2起新车周期，预计全年34%增长至394万辆，26年英国、意大利等市场政策加码，叠加新车刺激，预计维持30%增长。美国不确定性增加，短期需求放缓，新车型延期，预计25年销量增速放缓至4%，26年补贴完全退