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证券研究报告

2025年12月18日

燕京啤酒（000729.SZ）食品饮料/饮料制造

守正创新深耕市场加速赶超再创辉煌

——燕京啤酒首次覆盖 公司深度

“二次创业、复兴燕京”逆市突围实现四连增

存量竞争环境下，面对更丰富的消费场景，增长更快的年轻化消费群体，燕京啤酒抓住行业发展趋势，提出“二次创业复兴燕京”，打造核心大单品燕京U8转型破局。公司2024年实现营收146.67亿元/+3.20%；实现归母净利10.56亿元/+63.74%，创历史新高。通过卓越管理体系建设和数字化改造，公司销售费