【华安-2025研报】农林牧渔行业周报：生猪养殖业继续全面亏损，11月白羽祖代更新21万套.pdfVIP

de

[Table_IndNameRptType]

农林牧渔

行业周报

生猪养殖业继续全面亏损，11月白羽祖代更新21万套

行业评级：增持主要观点：

[Table_IndRank]

报告日期：2025-12-27生猪养殖行业持续全面亏损，生猪出栏均重降至129.7公斤

①生猪价格周环比+2.3%。本周六，全国生猪价格11.8元/公斤，周

[Table_Chart]

行业指数与沪深300走势比较环比+2.3%。涌益咨询(12.19-12.25)：全国90公斤内生猪出栏占比

5.51%，周环比-0.13pct；50公斤二元母猪价格1547元/头，周环比

持平，同比-4.4%；规模场15公斤仔猪出栏价307元/头，周环比

+0.3%，同比-31%；②生猪出栏均重降至129.7公斤，大体重猪出栏

占比降至7.01%。涌益咨询(12.19-12.25)：全国出栏生猪均重129.7

公斤，周环比-0.48公斤，较2023年、2024年同期分别+5.46公斤、

+3.64公斤；150kg以上生猪出栏占比7.01%，周环比-0.33pct，较

2023年、2024年同期-0.99pct、+0.28pct；175kg、200kg与标猪价差

[Table_Author]

分析师：王莺分别为0.57元/斤、0.86元/斤；③生猪养殖行业全面持续亏损。生

执业证书号：S0010520070003猪养殖行业持续亏损：i）自繁自养已连续14周亏损，本周五自繁

邮箱：wangying@自养头均亏损130.1元；ii）仔猪销售继续亏损；iii）外购仔猪育肥

已连续亏损逾5个月，本周五外购仔猪育肥头均亏损达到255.5元。

10月末全国能繁母猪存栏量降至3990万头，月环比-1.1%，产能去

[Table_Report]

相关报告化提速，我们判断，随着生猪养殖业全面亏损叠加调控政策持续落

实，生猪行业有望持续去产能；④估值处历史低位，继续推荐生猪

1.华安农业周报：生猪出栏均重升逾

养殖板块。据2025年生猪预测出栏量，牧原股份头均市值2,910元、

130公斤，11月主要宠物食品品牌数

温氏股份2,323元、新希望2,491元、德康农牧2,275元、天康生物

据靓丽2025-12-21

2,829元、立华股份1,000元、天邦873元、正邦4,700元、巨星2,175

2.华安农业周报：1-11月上市猪企

元、神农4,418元、京基2,600元、东瑞2,467元，猪企估值多处于

出栏增28.1%，USDA玉米库消比环

历史低位，我们继续推