美股市场速览：半导体基本面与股价共振上行.pdfVIP

证券研究报告|2025年12月28日

2025年12月27日

美股市场速览弱于大市

半导体基本面与股价共振上行

核心观点行业研究·海外市场专题

价格走势：半导体与银行带动市场回升美股

本周，标普500涨1.4%，纳斯达克涨1.2%。弱于大市·维持

风格：大盘成长（罗素1000成长+1.4%）＞大盘价值（罗素1000价值+1.2%）证券分析师：王学恒证券分析师：张熙

0100755

＞小盘成长（罗素2000成长+0.4%）＞小盘价值（罗素2000价值基本持平）。wangxueh@zhangxi4@

S0980514030002S0980522040001

20个行业上涨，4个行业下跌。上涨的主要有：半导体产品与设备（+4.0%）、

银行（+2.7%）、材料（+2.4%）、电信业务（+1.9%）、零售业（+1.9%）；市场走势

下跌的主要有：汽车与汽车零部件（-1.1%）、消费者服务（-0.6%）、食品

与主要用品零售（-0.3%）、食品饮料与烟草（-0.1%）。

资金流向：资金集中回流半导体

本周，标普500成分股估算资金流（涨跌额x成交量）为+42.1（亿美元，

下同），上周为+67.4，近4周为+111.4，近13周为+143.6。

19个行业资金流入，5个行业资金流出。资金流入的主要有：半导体产品与

设备（+24.3）、媒体与娱乐（+4.2）、资本品（+2.5）、银行（2.4）、综

合金融（+1.8）；资金流出的主要有：汽车与汽车零部件（-1.4）、食品与资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

主要用品零售（-0.6）、食品饮料与烟草（-0.5）、消费者服务（-0.3）。相关研究报告

盈利预测：多数行业业绩稳步上行《美股市场速览-半导体业绩上修带动市场回升》——

2025-12-20

本周，标普500成分股动态未来12个月EPS预期上调0.3%，上周上调0.8%。《美元债双周报（25年第50周）-美联储如期降息，市场焦点转

向非农与CPI数据》——2025-12-14

23个行业盈利预期上升，1个行业盈利预期下降。上修的主要有：半导体产《美股市场速览-资金流出科技板块，业绩预期稳定》——

2025-12-14

品与设备（+0.6%）、资本品（+0.4%）、汽车与汽车零部件（+0.4%）、材《美股市场速览-市场向科技集中，整体基本面平稳》——

2025-12-07

料（+0.4%）、软件与服务（+0.3%）；下修的主要有：耐用消费