利率互换的定价模型与对冲策略.docxVIP

利率互换的定价模型与对冲策略

一、利率互换的基础概念与市场逻辑

（一）利率互换的核心定义与运作机制

利率互换是金融市场中最基础的利率衍生品之一，本质是两个交易对手基于相同名义本金，约定在未来一定期限内交换利息支付的合约。与期货、期权等衍生品不同，利率互换不涉及本金的实际交割，仅交换利息现金流——一方支付固定利率计算的利息，另一方支付浮动利率计算的利息，最终实现“风险转移”或“成本优化”的目标。

举个直观的例子：某制造企业A向银行申请了1亿元浮动利率贷款（以LPR为基准，利率为LPR+0.3%），由于近期经济复苏预期增强，企业担心LPR上升导致利息支出大幅增加；而某房地产企业B同期获得了1亿元固