【浙商-2025研报】横河精密（300539）：冉冉升起无人机新星，业务布局“三箭齐发”.pdfVIP

证券研究报告|公司点评|塑料

横河精密(300539)报告日期：2025年12月27日

冉冉升起无人机新星，业务布局“三箭齐发”

——横河精密点评报告

投资要点

投资评级:买入(维持)

1、一句话逻辑

公司是优质精密制造企业；智能家电业务稳增长，新能源汽车业务高增长，无人机、分析师：张菁

机器人业务有望打开成长空间。执业证书号：S1230524070001

2、超预期逻辑zhangjing02@

1）无人机业务：全球化、全产业链布局，有望助力公司快速进入低空经济新领域，

且有效规模地缘政策风险，打开公司成长空间。①2025年8月8日，公司参股30%设基本数据

立宁波狮子王，拓展无人飞行器领域。其经营范围包括智能无人飞行器制造、销售收盘价￥38.81

等。截止最新，公司持股比例提升至53%控股地位。②2025年10月9日，公司参股

总市值(百万元)10,404.99

40%设立新加波合资公司SHARP-TEXPTELTD，布局海外精密制造基地，面向工业级无

总股本(百万股)268.10

人机等领域，并从事其配套模组的产研销。公司持股40%，MT持股60%。海外产能的

布局，可有效规避地缘政治风险。③2025年10月28日，公司拟以自有资金500万元股票走势图

增资禾启智能，增资完成后公司持有禾启智能5%的股权比例。禾启智能主营业务为无横河精密深证成指

人机及相关核心模组产品的研发与销售。406%

2）机器人业务：产品和客户高复用性，有望助力公司向机器人领域延展。①产品：322%

239%

注塑产品、金属零部件等产品通用性较强，基于多年积累的工艺装备能力，产品有望155%

向机器人领域延展。②客户：已凭借产品质量构建丰富且稳定合作的客户群体，如小71%

米、华为、上汽、吉利、比亚迪等知名企业。我们认为公司未来或有望跟随原有客户-12%213456789012

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进行机器人领域的延展。222222222222

3）汽车业务：受益汽车智能化、轻量化，公司客户资源丰富，有望快速增长。

①智能化：公司主要提供汽车智能座舱零部件，如齿轮、精密结构件、加油小门执行相关报告

机构、大扭矩车载执行器，应用于汽车智能座椅调节、智慧屏、HUD等领域。受益汽1《与MT成立新加坡合资公

车智能化，智能座舱行业有望实现快速发展。司，布局工业级无人机等领

②轻量化：公司主要产