【太平洋-2025研报】英维克（002837）：乘液冷东风，海外客户有望逐步突破.pdfVIP

2025年12月29日

公司点评

公/

买入维持

司

英维克(002837)

研

究目标价:

昨收盘:110.59

乘液冷东风，海外客户有望逐步突破

事件：公司2025年前三季度英维克实现营收约40.26亿元，同比

◼走势比较+40.19%，归母净利润约3.99亿元，同比+13.13%，扣非净利润3.84亿

元，同比增长14.76%。2025Q3单季度营收14.53亿元（yoy+25.34%，环

260%

比-11%）。

太202%

平144%项目确认致单季度营收增速放缓。三季度公司实现营收14.53亿元，

洋86%同比+25.34%，数据中心及液冷技术驱动公司营收快速增长，相较于H1营

收增速有所放缓，主要为部分收入确认延后等因素导致。Q3季度末存货

证28%相比于H1提升至12.32亿元，反应部分项目验收滞后。Q3毛利率为27.32%

023345

(30%)312/12

///8//

235/02环比H1提升1.17pct，或是由于海外项目占比提升和液冷高附加值产品

券1//511

/552//

42255

股2英维克沪深30022放量，随着未来液冷行业爆发增长，公司收入和净利润有望爆发。

份液冷全链条供应商，受海外大客户认可，有望逐步突破。率先推出高

可靠Coolinside全链条液冷解决方案。从冷板、快速接头、Manifold、

有◼股票数据CDU、机柜，到SoluKing长效液冷工质、管路、冷源等“端到端”的产品

限总股本/流通(亿股)9.77/8.5覆盖。公司算力相关的液冷